文章核心观点 - 存储芯片行业，特别是NAND闪存，正经历由AI驱动、供需紧张引发的“超级周期”，行业盈利能力将迎来显著修复，涨价潮预计将持续至2027年 [2][4][5][7] 铠侠的涨价行动与影响 - 铠侠预计从2026年第一季度开始，对北美主要客户的NAND平均销售价格（ASP）将环比提升约50% [2][3] - 摩根士丹利观点更为激进，预计铠侠一季度ASP将环比飙升近90% [3] - 此次涨价打破了因长期合同约束而被迫低价供货的局面，标志着移动NAND ASP正恢复正常水平 [3] - 受涨价消息刺激，铠侠股价在最近一个交易日大幅飙涨近8%，创出历史新高 [3] - 摩根士丹利将铠侠目标价从14000日元上调至33000日元，较当前股价约有44%的上涨空间 [4] 行业供需状况与前景 - NAND市场供需平衡正收紧至历史罕见水平，供应在可预见的未来将极度紧张 [4] - 铠侠预计2026年NAND位元需求将增长接近20%，主要受数据中心强劲需求推动，中长期年均复合增长率预期为20% [4] - 行业普遍采取转换投资和产品组合调整来应对需求，而非新增产能，以降低折旧负担，管理理念日益以盈利能力和长期供需稳定为中心 [4] - 铠侠预计NAND闪存供应紧张的局面至少会持续至2027年 [5] - 市场分析指出，全球半导体供需紧张的局面将持续，DRAM的供应紧张局面预计将持续至2027年乃至2028年 [8] 主要公司盈利能力预测 - 铠侠2026年第一季度调整后毛利率预计将达到66% [2]，营业利润率指引区间为47%至63% [7] - 高盛预计，三星电子的NAND业务营业利润率将从2025年第四季度的25%大幅提升至2026年第一季度的37% [2][7] - 高盛预计，SK海力士的NAND业务营业利润率将从30%跃升至2026年第一季度的42% [2][7] - 摩根士丹利大幅上调铠侠盈利预期：2027财年营收预测从26898亿日元上调至42801亿日元，非GAAP营业利润从11718亿日元翻倍至27232亿日元，调整后营业利润率高达64% [7] 对其他行业巨头的影响与市场预期 - 铠侠的涨价动作为整个NAND行业释放了利好信号 [2] - 高盛预计，三星电子的NAND业务ASP在2026年第一季度将环比暴涨70%，SK海力士将大涨45% [6] - 高盛维持对SK海力士、三星电子的“买入”评级，目标价分别为120万韩元、20.5万韩元 [7] - 分析认为，来自NAND的盈利惊喜需要在韩国半导体股价中得到进一步体现 [8]