事件概述 - 国投瑞银白银LOF因白银价格极端波动调整基金估值，净值单日跌幅达31.5%，并针对受影响投资者推出分层补偿方案 [1][2][6] 补偿方案核心内容 - 方案遵循分层分类、便捷可靠原则，旨在最大限度保护投资者特别是中小投资者权益 [1][2] - 补偿对象：仅适用于2026年2月2日以当日净值确认赎回的自然人投资者，不含机构投资者 [2] - 具体分层标准：对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）低于1000元的投资者，全额补偿；对影响金额超过1000元（含）的投资者，在1000元基础上加上超出部分乘以一定比例补偿 [1][3] - 影响金额1000元以下的投资者占当日赎回投资者的比例超九成 [3] - 补偿申请方式：投资者可通过支付宝“国投瑞银白银基金”小程序在线办理，小程序将于2026年2月26日启用 [3] 事件背景与估值调整原因 - 事件起因：2月2日晚，国投瑞银白银LOF的A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅31.5%，创公募基金单日下跌纪录 [6] - 调整原因：近期白银国际主要市场价格（如COMEX）出现显著波动，1月30日晚COMEX白银期货单日跌幅一度超36%，而国内上期所白银期货受17%涨跌停板限制，价格被约束，导致国内外价格出现显著落差 [6][8] - 调整必要性：若沿用原估值方法，基金净值将呈现“虚高”，已赎回投资者将带走“虚高”款项，实际上管理人后续只能按再一个跌停板价格卖出资产，损失将由未赎回投资者承担 [8] - 未提前公告解释：因国际市场价格需至北京时间每日15时后才能最终确定，且提前公告可能引发市场对基金流动性的误判，导致恐慌性挤兑 [6] 行业视角与市场评价 - 行业惯例：公募基金行业普遍遵循“估值调整方案确定后再行公告”的惯例，这是遵循基金申赎“未知价”原则的体现，以避免误导投资者和引发市场恐慌 [7] - 行业常见做法：在应对债券“踩雷”、股票“黑天鹅”等情况时，为防范“先赎占优”引发的流动性风险，基金公司普遍会采取调整估值方法的措施 [7] - 市场评价：此次补偿方案覆盖面广（覆盖所有当日赎回的个人投资者）、补偿比例高、效率快，被视为金融行业首例 [4] - 补偿手段创新：通过支付宝小程序操作，方便快捷，无需投资者发起诉讼或仲裁 [4][5] - 对未赎回投资者的说明：估值调整对当日未赎回投资者无实质性影响，合并计算2月2日、3日两日净值，白银LOF整体跌幅约30%，与上期所白银期货两日累计跌幅基本一致 [5]