泡泡玛特股价表现与基金操作 - 泡泡玛特股价在2026年1月19日触及174港元/股的阶段性低位，较2025年8月历史高位回撤超过46% [2] - 截至2026年2月13日，公司股价自阶段性低位反弹幅度达到38%，2026年内股价已上涨约30% [1][2] - 2025年第四季度，公募基金对泡泡玛特的持仓数量从三季度末的4634.61万股降至3758.7万股，重仓基金数量从180只锐减至123只 [2] - 部分基金在四季度逆势加仓，例如睿远港股通核心价值大幅加仓245万股，景顺长城稳健增益、交银产业臻选和银华数字经济等基金增持超过数十万股 [2] 泡泡玛特2025年经营数据 - 2025年全年，公司全IP全品类产品全球销量突破4亿只 [3] - 其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只，LABUBU全年销量也超1亿只 [3] - 公司全球员工超1万人，注册会员超1亿人，业务覆盖超100个国家和地区，全球门店超700家 [3] 新消费行业整体回暖 - 除泡泡玛特外，恒生消费指数多只个股在2026年内表现强劲，六福集团、科创实业等个股涨超三成，老铺黄金、古茗、周大福、卫龙美味等也有两位数涨幅 [4] - 基金经理认为新消费行业标的有望从潮玩公司发展为IP生态运营者，通过IP多元开发、海外市场深化及产品线拓宽构建更稳健增长模式，2026年或进入规模化盈利与结构成长新阶段 [4] - “90后”、“00后”成为消费主力，其注重个性化表达、情绪价值、生活仪式感与社交属性的特点，催生了大量新兴消费需求并推动新消费品牌崛起 [6] 政策支持与行业展望 - “扩大内需、提振消费”已成为2026年宏观政策主线，中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首要任务 [4] - 总额625亿元的消费品以旧换新资金迅速到位，商务部明确2026年将深入实施提振消费专项行动 [4] - 富国基金认为，必选消费板块估值处于相对低位，随着政策落地和消费者信心回暖，具备较大的估值修复与业绩增长空间 [5] - 可选消费板块则可以关注潜在刺激政策落地带来的修复性机会 [5] 消费企业出海成为核心趋势 - 基金公司对2026年的“出海机会”达成高度共识，将其视为能与AI科技主线并驾齐驱的核心投资方向 [7] - 出海被定义为更深层次的产业趋势和全球竞争力重构，而不再是简单的商品出口 [7] - 同样的产品在美国销售的价格远高于国内，出海成为消费企业突破内需瓶颈的关键路径 [1][7] - 企业出海能力需重点考察三方面：产能出海的能力、技术和品牌出海的能力、文化出海的能力 [8] - 海外消费者开始认可中国品牌在产品设计、用户体验与技术创新上的价值，中国品牌美誉度正在全球范围内稳步提升 [8]