文章核心观点 - 当前中国科技股的高估值现象并非简单的泡沫，而是反映了“时代的饥渴与焦虑”，即国家在面临第四次工业革命机遇与第三次工业革命短板并存时，对关键技术实现自主可控的迫切需求[5][6][7] - 在硬科技领域，技术代差越大、追赶难度越高的企业，因其战略价值而被赋予更高的估值溢价，这一逻辑在算力芯片、存储芯片、商业航天等与国外存在较大差距的领域尤为明显[7] - 公司基于对地缘政治和时代需求的判断，自2016年起将投资重点聚焦于硬科技、新兴产业和生命科学与健康三大领域，并已通过前瞻性布局在半导体、人工智能、商业航天等领域获得显著回报[8][9][10] 对市场现象与投资逻辑的解读 - 中国资本市场经历从低估到价值回归的过程，上证指数达到10年最高点，部分科技股如“寒王”市值一度突破6000亿元，出现百倍PE、百亿估值现象[5] - 投资逻辑与地缘政治高度相关，中美关系塑造了时代的“饥渴与焦虑”，并深刻影响投资行为[7] - 硬科技投资逻辑的核心在于“差距定价”：国产算力芯片企业虽技术落后于英伟达（PE约50倍），但因其战略重要性获得更高估值（如“中国版英伟达”PE达300倍），差距越大，战略价值与估值越高[7] - 技术代差、能力断点和体系缺口带来的难度跃迁，直接导致了估值的跃迁，并有望在未来带来回报的跃迁[7] 公司的投资策略与布局 - 自2016年起，公司投资重点聚焦三个领域：硬科技（特指与美国存在代差的重要产业）、新兴产业以及生命科学与健康[8] - 在硬科技领域实现了全产业链布局，特别是在半导体、人工智能和机器人等关键领域[8] - 具体投资案例包括：2017年重仓投资全球一线芯片企业豪威科技，该企业后被韦尔股份（豪威集团）并购，后者市值一度突破3000亿元[8]；2020年投资商业航天企业蓝箭航天，累计投资逾10亿元[9]；2021年领投中国第一、全球第四的DRAM厂商长鑫科技12亿元[9] 公司的投资成果与未来展望 - 2025年至今，公司在硬科技领域收获多个IPO，包括半导体企业强一股份、屹唐股份、摩尔线程、壁仞科技和恒运昌，以及人工智能企业MiniMax[9] - 在新兴产业领域，收获影石创新和首航新能等企业IPO[9] - 在生命科学与健康领域，收获药捷安康和长风药业等企业IPO[9] - 在消费及服务领域，收获乐摩科技和健康160等企业IPO[10] - 展望未来，认为科技进步与产业升级是无尽的前沿，硬科技产业差距的缩小无法一蹴而就，技术创新与国产替代的双重机会之窗刚刚打开[10] - 公司将继续沿着时代的张力前行，专注于最难且最重要的投资方向[10]