文章核心观点 - 智能硬件行业在2025年异常火爆 其底层逻辑在于AI技术正寻求从虚拟内容生成向物理世界载体迁移 行业普遍认为“所有品类在AI时代都值得重做一遍” [1][4] - 行业呈现出“集体自信”与“入口焦虑”并存的局面 厂商普遍进行跨界扩张与生态布局 导致竞争白热化并催生泡沫 最终行业面临从狂热到分化的洗牌 [2][3][7][13] 行业现象：跨界扩张与生态焦虑 - 头部硬件厂商不甘于原有业务 纷纷进行跨界扩张 例如大疆从无人机进入扫地机器人 影石从全景相机拓展至无人机和黄金业务 追觅的业务版图更是覆盖清洁、汽车、手机、芯片、人形机器人及商业火箭 [6] - 手机厂商如小米、vivo、华为等蜂拥研发智能眼镜 阿里巴巴旗下夸克掀起“百镜大战” 荣耀公司战略重心从手机转向AI终端生态 [6] - 行业战略“大跃进”反映了硬件厂商对“入口”的深度焦虑 每家都试图抢占更多品类并讲述生态故事 单打独斗的硬件难以生存 即便细分品类公司如拓竹也在构建集硬件、软件、云服务和内容平台于一体的生态系统 [6][7] 资本驱动：创投狂热与人才追捧 - 2025年智能硬件初创公司涌现 资本市场是重要推手 投资逻辑简单粗暴：源自大疆、影石或安克等明星公司的核心员工 仅凭商业计划书就能在天使轮获得数千万估值 [9] - 在经历纯软件AI大模型的烧钱幻灭后 投资人达成共识：没有硬件承载的AI都是虚空 因此美元基金、VC、PE、CVC、地方政府产业基金及大厂创投等各类资金从2024年抢大模型转向2025年抢硬件入场券 [9][10] - 小红书创投异军突起 投资决策极快 部分项目一两天内完成投资并省去尽调环节 大疆被视为硬件行业的“黄埔军校” 其出走员工因具备成熟工程化经验和大厂供应链红利而备受追捧 [10] 竞争态势：非常规手段与全方位暗战 - 行业竞争环境恶化 已无仅靠产品说话的真空环境 厂商采用非常规竞争手段 在营销端 雇佣“黑水军”和发布通稿式负面评价成为常规打法 例如某品牌新品发布48小时内 社交媒体便出现大规模同质化负面讨论 [12] - 在技术端 专利诉讼激增 2025年追觅、科沃斯与石头科技之间相互发起了数十起专利侵权指控 主要集中在语义空间地图和多模态交互算法等领域 [12] - 在供应链端 头部大厂筑起围墙实施“排他”策略 例如影石在其无人机上市前半年 多家核心供应商在光学镜头模组、结构件、屏幕、电池、芯片等关键领域突遭排他压力 [12] 行业泡沫：同质化与价格战 - 行业狂热催生大量泡沫 智能硬件赛道出现严重同质化与白牌化现象 例如智能戒指赛道在半年内涌入超过200个品牌 产品方案相似 最终陷入惨烈价格战 单枚加工利润被压缩至0.5元 [13] - AI眼镜市场在2025年第四季度陷入同样困境 由于底层技术高度同质化 多数品牌只是在同一代工厂的公模上贴不同LOGO 缺乏独家算法护城河的产品功能有限 用户留存率低 [13] - 价格战极其残酷 华强北市场上原售价2000元的AI眼镜 在双十一期间价格被卷至299元 部分曾被寄予厚望的创业公司如汉阳科技、库博智能、本末科技等在2025年底传出裁员消息 行业开始出现收缩迹象 [13][14]