美联储理事米兰政策立场转变 - 核心观点：美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）收回了其此前关于美联储今年应大幅降息的主张，转而采取更为温和的降息立场，主要原因是美国经济数据表现强于预期[1] - 政策立场具体变化：米兰从12月预计年底前利率降至2.25%以下，转变为倾向于9月立场，即到2026年底将利率降至2.75%以下[2] - 最新降息预期：米兰目前预计今年将从当前3.5%至3.75%的水平累计降息1个百分点[2] 立场转变的原因 - 经济数据强于预期：最新数据显示美国经济表现比米兰此前预期的更为强劲[1] - 劳动力市场稳健：就业状况比其此前预期的更为稳健[1] - 商品通胀顽固：商品通胀出现了进一步走强的迹象，显得更加顽固[1] 在美联储内部的定位 - 鸽派官员：尽管调整了观点，米兰仍是美联储内部最偏鸽派的官员之一[2] - 与主流预测对比：其最新降息预期（累计降息1个百分点）与多数美联储官员的中位预测（今年仅降息25个基点）形成鲜明对比[2] - 投票记录：在其参与的四次美联储政策会议上均投票支持更低利率[4] 政治背景与人事变动 - 与白宫立场距离拉大：此次采访显示出米兰与白宫经济政策立场之间的距离有所拉大[2] - 过往角色：米兰此前曾在白宫担任经济顾问委员会主席，并曾警告不大幅降息可能损害美国经济，也曾淡化对商品通胀的担忧[2] - 不寻常的任命：去年9月，美国总统特朗普任命米兰进入美联储，当时他只是从经济顾问委员会请假而非正式辞职，引发对其决策独立性的担忧[2] - 近期辞职：本月早些时候，米兰辞去了白宫职务，以兑现其对参议院民主党人的承诺[3] - 未来人事变动：预计特朗普将任命凯文·沃什（Kevin Warsh）进入美联储理事会接替米兰，且今年晚些时候理事会可能因主席鲍威尔任期结束而出现另一个空缺[3] 市场预期 - 下次会议投票：米兰在采访中未说明将在3月的下一次会议上如何投票[4] - 市场普遍预期：市场普遍预计美联储将在3月会议上维持利率不变，延续上月决定的暂停立场[4]