2025年第四季度及全年美国GDP数据表现 - 2025年第四季度实际GDP初值按年化季率增长1.4%，显著低于预期的2.8%，较第三季度的4.4%大幅放缓 [1][3] - 2025年全年美国实际GDP增长2.2%，低于2024年2.8%的增速 [3][16] 第四季度经济增长的结构性驱动与拖累因素 - 政府停摆是主要拖累因素，大约拖累GDP约1个百分点，导致第四季度联邦政府支出按年化计算下降16.6%，其中不包括国防的联邦支出年化下降24.1%，为2020年以来最大降幅 [1][6] - 个人消费支出是主要增长动力，为整体GDP增长贡献了1.6个百分点，但增速较第三季度放缓，主要源于耐用品（如汽车）支出减少 [8] - 企业投资增长3.7%，主要受信息处理设备投资推动，该分项为GDP增长贡献0.65个百分点，软件投资贡献0.17个百分点 [8] - 净出口对第四季度GDP增长的贡献几乎为零，12月贸易逆差扩大 [9] - 私人国内购买者实际最终销售额（消费与私人投资之和）第四季度增长2.4%，低于第三季度的2.9% [8] 通胀与价格水平 - 第四季度国内总购买价格指数上涨3.7%，高于第三季度的3.4% [9] - 第四季度个人消费支出（PCE）价格指数上涨2.9%，高于第三季度的2.8%；核心PCE（剔除食品和能源）上涨2.7%，低于第三季度的2.9% [9] - 2025年全年，国内总购买价格指数上涨2.6%，PCE价格指数上涨2.6%，核心PCE价格指数上涨2.8% [11] 2025年全年经济回顾与2026年展望 - 2025年经济增长主要来自消费者支出和投资的增加 [16] - 年初经济曾因关税实施前进口激增而萎缩，随后在特朗普收回部分严厉关税及美联储降息后反弹，推动股市创新高 [16] - 根据《华尔街日报》调查，经济学家预计2026年美国经济将增长2.2%，增长动力包括持续的人工智能投资、大规模税收与支出法案带来的减税激励措施以及美元走弱对出口的助力 [16] 人工智能投资趋势 - 信息处理设备投资增长与人工智能投资热潮有关 [8] - 美国四大科技公司预计将在2026年合计投入约6500亿美元用于数据中心及相关设备建设 [8] 消费市场与劳动力市场隐忧 - 消费者信心疲软，1月份消费者信心降至世界大型企业联合会十多年来的最低水平，表示“工作难找”的受访者比例上升 [17] - 劳动力市场令人担忧，2025年就业增长陷入停滞，企业因政策不确定性和AI对劳动力需求的潜在影响而在招聘上更加谨慎 [17] - 消费呈现分化，高收入群体受益于强劲的股市和房地产投资得以继续消费，而低收入群体在多年高通胀后感到疲惫和焦虑，支出谨慎 [17] - 沃尔玛指出高收入与低收入家庭之间的消费差距正在略微扩大 [17] - 高露洁棕榄公司首席执行官表示，消费者因经济前景不确定而推迟补充储藏室用品，并减少非必要购买 [18] 政治事件与市场影响 - 2025年10月至11月的政府停摆导致第四季度GDP数据发布时间被重新安排 [4] - 彭博经济研究估计，此次政府停摆导致经济活动减少约1000亿美元 [6] - 在数据公布前，美国总统特朗普在社交媒体发文批评政府停摆使美国“至少损失两个百分点的GDP”，并施压要求降息 [1][14][15]