春晚观察与产业映射 - 本届春晚“含科量”巨高，与A股提高“含科量”的政策目标一脉相承，是自上而下的传导[4] - 春晚是全国人民的最大公约数，是效果最好的宣传舞台[4] - 科技立国是不可动摇的国策和未来投资主线，春晚展示了高端制造业的澎湃动力[4] - 合肥分会场定位科技，呼应了“人生能有几回搏”的号召，此前相关表态曾引发股市飙升[5] - 春晚展示的机器人表演对机械素质要求高，体现了中国高端制造业全产业链完备带来的快速迭代能力[5] - AI应用入口争夺战（如元宝、千问、豆包）中，央视及省级卫视春晚成为赢家，获得大量广告收入[5] - 浙江卫视春晚基本被“千问”全流程嵌入，植入风格明显，反映了互联网企业注重“埋点”和“投产比”的营销方式[6] 春节见闻与消费分化 - 股市的赚钱效应能带来增量消费，例如有投资者因去年股市获利而向亲友赠送iPhone air[9] - 股市财富效应呈现K型分化，在美国表现为中高端消费（如赴欧旅游）数据持续攀升[10] 港股市场热点追踪 - 港股首个交易日，恒生科技指数大跌近3%，创下25年年中以来新低，其中阿里巴巴跌5%，腾讯跌2%，百度跌6%多[13] - 春节假期全球资产表现中，恒生科技指数以 -3.09% 的跌幅表现垫底[14] - 受美伊对峙局势紧张影响，国际油价大涨，布油升破70美元，为去年6月以来首次[15] - 港股石油石化板块当日涨超2%，年初以来涨超16%；美股能源板块年初以来涨超22%[16] - 机器人板块受春晚演出催化，优必选大涨近5%，越疆大涨超20%[16] - AI大模型公司股价表现强劲：Minimax上市以来累计涨超480%，当日涨15%；智谱上市以来累计涨超520%，当日涨43%[20][21] - 截至当日收盘，Minimax和智谱总市值均超过3000亿港币，已逼近百度（3500亿+）和京东（3300亿+），超过携程（2900亿+）和快手（2900亿左右）[22][23] - 百度在AI大模型领域布局最早，但即使算上文心一言及账上1000多亿流动性资产，总市值仅与两家新兴AI公司相当[25] - 2月以来，智谱与Minimax市值合计新增近3800亿，而百度、阿里巴巴、腾讯三家市值合计减少约1.2万亿[25] - 市场认可具有技术竞争力和用户付费意愿的纯AI大模型公司的高估值潜力，同时对技术护城河不足、需巨额投入的公司持谨慎态度[27]