通威股份拟收购丽豪清能 - 通威股份公告拟收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权，部分交易方已签署意向协议 [4] - 操刀此次并购的是通威股份37岁的年轻掌舵者刘舒琪 [4] - 卖方丽豪清能创始人为通威股份前高管段雍，公司估值曾高达138.49亿元 [4][6] 丽豪清能公司背景 - 丽豪清能主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售 [6] - 截至2025年末，其已建成投产的高纯晶硅产能超20万吨，位列全球第六 [6] - 公司融资历程：2021年底完成A轮融资；2022年9月完成22亿元B轮融资，估值随之攀升 [6] - 2022年12月，爱旭股份出资3.85亿元取得青海丽豪2.78%股权，据此计算丽豪清能估值达138.49亿元 [6] 买方通威股份现状 - 通威股份从水产养殖跨界光伏，布局上游硅料和电池片，巅峰市值达3000亿元 [7] - 2023年3月，刘舒琪接班成为光伏产业最年轻的掌门人之一 [7] - 2025年业绩预告显示，公司预计亏损90亿-100亿元，截至当年9月末负债总额达1448.55亿元 [7] - 此前，公司于2024年8月宣布拟不超过50亿元向润阳股份增资并取得其控股权，但历时半年后终止 [7] 行业并购趋势 - 光伏行业持续探底，产能供过于求，硅料价格迅速跌破成本线，中小企业面临被收购或淘汰的命运 [7][9] - 2024年，丽豪清能一度盛传IPO计划但未推进，此次被老东家收购，背后投资方得以实现退出 [8] - 2026年初，TCL中环公告拟投资全球光伏组件前十企业一道新能，后者估值近80亿元，曾于2023年冲刺IPO未果 [9][10] - 半导体行业亦出现类似案例，如贝特电子在2023年申报创业板IPO后于次年8月主动撤回，随后于去年9月被扬杰科技收购 [10] - 其他行业如吉香居、喜马拉雅、虎扑等，均在多次冲击IPO失败后选择被并购 [11] - 对于买方而言，吸收这些经过筛选的优质资产，对提升质量有立竿见影的效果 [11] - 行业龙头在行业低谷期密集出手并购，被视为一种抄底的信号 [11]