债券托管总量及结构 - 截至2026年1月末，中债登和上清所的债券托管总量为179.31万亿元，环比净增7600亿元，较2025年12月末的环比增幅多增4600亿元 [6] - 分品种看，利率债托管量为125.73万亿元，环比净增加1.10万亿元；信用债托管量为19.40万亿元，环比净增加2500亿元 [6] - 金融债券（非政策性）托管量为12.93万亿元，环比净减少20亿元；同业存单托管量为19.03万亿元，环比净减少6600亿元 [6] 债券持有者结构及变动 - 从机构行为看，配置盘（如商业银行、信用社）普遍增配，交易盘中的证券公司增配，而非法人类产品及境外机构则持续减配 [7] - 分机构持仓看：商业银行增持利率债和信用债，减持同业存单；信用社全面增持利率债、同业存单和信用债；证券公司增持利率债，减持同业存单和信用债；非法人类产品增持信用债，减持利率债和同业存单；境外机构全面减持利率债、同业存单和信用债 [7] - 分券种托管变化看：国债、地方债、政金债托管量环比续增，商业银行是主要增持方；同业存单、企业债券、非公开定向工具托管量环比续减，非法人类产品是主要减持方之一；中期票据托管量环比续增，非法人类产品持续增持；短融和超短融托管量转为增持，商业银行为主要增持主体 [7] 债市杠杆率观察 - 截至2026年1月底，待购回质押式回购余额（估算）为11.96万亿元，环比增加498.37亿元 [8] - 债市杠杆率为107.14%，环比与上月持平，同比上升0.84个百分点 [8]