中东地缘政治与大宗商品市场 - 中东军事冲突升级导致国际油价大幅上涨 美国和以色列对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗予以还击并禁止船只通过霍尔木兹海峡，该海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一 [4] - 地缘政治冲击推动避险资产价格上涨 国际金价持续上涨，资金倾向于从权益资产转向黄金和美债等避险资产 [4][5] - 油价上涨对宏观经济和货币政策构成潜在压力 今年以来油价已上涨约17%，高油价易推升通胀预期，若能源价格上涨推高美国通胀数据，美联储原有的降息预期或被打乱 [5][6] 中国资本市场政策与监管动态 - 证监会谋划未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措 工作主线是防风险、强监管、促高质量发展，将以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，深化投融资综合改革，更好服务科技创新和新质生产力发展 [6] - 新“国九条”实施后资本市场开放取得积极成效 外资和外资机构参与意愿提升，未来需提升政策连续性和可预期性，强化投资者保护，加强与国际监管规则对接，支持外资机构差异化发展 [7] - 证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》 《办法》将于2026年9月1日起施行，披露义务主体扩大至管理人、托管人和销售机构，并要求对投向其他产品的基金进行底层资产穿透披露 [7][8] 中国宏观经济数据与政策展望 - 2025年中国GDP增长5.0%并突破140万亿元大关 国内生产总值（GDP）为1401879亿元，首次突破140万亿元，其中第三产业增加值增长5.4%，全员劳动生产率提高6.1% [10][11] - 2026年全国两会将审议“十五五”规划纲要 作为“十五五”开局之年，规划将围绕建设现代化产业体系、培育新动能、推动绿色转型等方面展开 [8][9] - 2026年宏观政策预计保持支持力度 经济增长目标可能设定在4.5%～5.0%区间，财政政策保持必要支出强度（一般公共预算支出有望突破30万亿元），货币政策适度宽松、灵活高效 [9] - 扩大内需政策思路转向制度性支撑 消费端将重点支持“以旧换新”和“投资于人”，服务消费是重要抓手；投资端强调中央投资引领，支持“两重”建设，地方注重投资效益 [9]