美国关税政策的最新法律裁决与调整 - 美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法案》加征的关税违法，导致此前对全球征收的10%对等关税及针对中国、加拿大、墨西哥的额外关税被取消 [1][3] - 作为替代方案，特朗普政府依据《1974年贸易法》第122条，宣布对全球商品征收为期150天的10%临时进口关税，随后又表示税率将上调至15% [3] - 此次法律争议不涉及依据《贸易扩张法》第232条实施的行业关税，例如对日本、韩国及欧洲征收的25%汽车关税仍然有效 [4] 关税政策调整的具体影响与税率变化 - 瑞银集团指出，IEEPA关税取消后，美国对中国的关税将由新的15%第122条关税替代，而既有的第301条和第232条关税维持，美国加征关税的加权平均税率可能从22%降至约15%，整体关税水平可能由35%下降至约28% [4] - 高盛测算，政策调整后，自2025年初以来的有效关税率增幅将从略高于10个百分点降至约9个百分点，有效关税率仅小幅下降约1个百分点 [5] - 高盛预计2026年剩余时间不会出现净通缩效应，因为企业因关税减免而降价的慢于此前因关税上涨而提价的速度，但未来大多数面临关税减免商品的价格涨幅将小于往常 [5] 不同贸易伙伴面临的差异化关税前景 - 欧盟、日本、瑞士等已与美国达成协议的经济体，将面临15%税率叠加在现有美国关税之上的情况，导致增量关税增加 [5] - 占2025年美国进口总额略高于一半的贸易伙伴短期内不太可能被优先纳入第301条款调查，包括阿根廷、澳大利亚、印度、韩国、英国、越南等 [5] - 约占美国进口总额10%的国家面临近期启动第301条款调查的风险最大，包括巴西和南非 [5] 未来关税政策的不确定性与关注焦点 - 政策不确定性主要集中在第122条关税能否在150天后获得国会批准延长，以及美国政府是否需要向已缴纳IEEPA关税的企业退还税款 [4] - 最高法院在裁决中回避关税退还问题，目前美国国内企业、进口商及部分州政府已提起多项诉讼要求退还此前征收的关税 [4] - 短期关键变量包括第122条关税是否延长、更多301或232调查的推进，以及特朗普访华期间中美贸易谈判的潜在进展 [6]