文章核心观点 - 中东地缘政治冲突（美以对伊朗军事打击及伊朗最高领袖遇袭）急剧升级，显著推升市场避险情绪，为黄金价格提供了短期结构性上涨动力 [5][8][9] - 黄金价格在多重因素驱动下持续走强，包括地缘风险、美联储降息预期、美元走弱、通胀担忧、全球央行购金及去美元化趋势，专家认为其整体高位周期尚未终结 [7][9][10][11][12] 金价近期表现与直接驱动因素 - 截至北京时间2月28日6点，伦敦现货黄金收报5278.328美元/盎司，单日涨幅1.88%，今年以来累计涨幅达22.23% [7] - 黄金价格上涨的直接原因在于地缘政治与军事风险，特别是美以对伊朗的军事打击 [9] - 全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓量自2月23日以来持续增加，推动金价快速上行 [10] - 地缘冲突推高国际油价，传导至全产业链引发通胀预期升温，进一步强化了黄金的抗通胀属性 [10] 金价上涨的中长期驱动逻辑 - 中期驱动因素：市场关注美元与美债收益率走弱，以及美联储降息预期强化，降低了持有无息黄金的机会成本，形成货币性驱动 [10] - 长期结构性支撑：全球央行持续购金、供需结构变化及去美元化趋势 [10] - 自今年1月以来的金价持续上涨，主要源于市场对美联储降息及美元走弱的预期，进而引发未来通胀担忧 [9] 后市展望与价格目标 - 短期来看，金价可能呈现高位震荡加剧态势，冲高后回调风险显著上升 [12] - 短期金价正进一步向上测试5500美元/盎司的关键阻力位 [12] - 中长期角度分析，金价有望触及6000美元/盎司的整数关口 [12] - 若地缘冲突进一步失控或美国降息后通胀快速上升，金价甚至不排除上探6200美元/盎司的可能 [12] - 摩根大通研报显示，各国央行和投资者贯穿2026年的强劲需求，最终将推动金价在年底达到每盎司6300美元 [13] - 专家认为，无论伊朗国内政局如何变化，短期内美以对伊施压力度难减，地缘不确定性加剧，支撑金价上行的结构性利多因素依然存在 [12] 市场影响与监管动态 - 中东地缘冲突升级会对投资者情绪产生负面影响，进而可能冲击全球股市 [9] - 若局势进一步恶化，原油、黄金、白银的价格波动以及全球股市的调整压力都将进一步加大 [9] - 上海黄金交易所于2月24日调整部分合约规则，将Au(T+D)等合约的保证金比例从21%调整为18%，涨跌幅度限制从20%调整为17%，以引导市场理性运行 [13]