市场表现与后市展望 - 马年首个交易日A股实现平稳开局，多数宽基指数迎来开门红，交易量相较节前有所放大[1] - 板块表现分化，长假期间期货价格大幅上涨的贵金属、石油石化板块领涨，科技方向表现相对较弱[1] - 春节长假期间三大事件驱动市场：美国对等关税被裁定违法、中东局势紧张、科技产业催化密集[1] - 美国关税裁定违法后，尽管有临时加征，但形成判例将限制未来随意加征高额关税的政策，贸易格局预计将明显好转[1] - 中东局势推高避险情绪，短期推高贵金属和原油价格，但历史经验显示地缘因素推高的涨价行情持续时间不长[1] - 综合判断，节后行情有望平稳运行，呈现稳中有升的格局，结构性机会依然活跃[1] 科技行业投资主线 - 2月市场主线仍是科技，但将更加聚焦基本面景气向上的科技板块[2] - 1月市场启动春季行情，历年春季躁动行情中科技成长方向大概率占优，2月是此行情的延续[2] - AI硬件产业趋势确立，主要AI大模型的tokens调用量持续走高，预示AI应用高峰将在2026年出现[2] - 需关注AI硬件的高增长趋势以及AI应用从量变到质变带来的机会[2] - 半导体国产化是大势所趋，可关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等领域[2] - 新能源材料受益于国内外储能需求快速增长，各环节出现供不应求、价格上涨迹象，此涨价趋势在2026年将会延续[2] - 创新药和CXO行业经历近4年调整后逐步进入收获期，2025年创新药出海迎来高增长和基本面拐点，2026年将延续上行趋势[2]