宁德时代投资版图与战略布局 - 公司投资版图是支撑其全球电池行业领先地位的重要组成部分，旨在通过投资窥见自身及新能源电池产业的未来走向 [5][6] 投资规模与财务影响 - 截至2025年三季度末，公司其他权益工具投资及长期股权投资合计金额为768.73亿元，占总资产的8.58% [8] - 该投资规模从2016年的1.7亿元大幅增长至768.73亿元，投资收益对利润的影响逐步扩大 [8] - 2025年前三季度，公司实现投资收益52.37亿元，约占利润总额的8.63% [8] - 2024年，对上市公司的投资成本为346.20亿元，占权益投资总额的45%，但贡献了当年30.47亿元总投资收益的76.4% [10] 重点投资项目分析 洛阳钼业投资 - 2022年6月通过子公司间接入股洛阳钼业，初始投资成本267.47亿元，持股比例约24.68%至24.91% [16] - 入股成本折合每股5.02元，截至2026年2月股价约22元，账面浮盈约905亿元，累计收益率约338% [17] - 该投资锁定了刚果（金）KFM铜钴矿项目25%股权，计入长期股权投资并按权益法核算 [17][18] 先导智能投资 - 2021年7月通过定增入股先导智能，初始成本25亿元，持股比例7.15% [20] - 2024年7月解禁后开始减持，2025年上半年为主要减持期，股价波动区间在16元至26元，低于2026年2月的54.43元，该笔投资未获显著财务收益 [20] - 投资核心目的在于产业链协同，通过“买断”生产线确保设备供应，合作已拓展至模组Pack、固态电池等新兴领域 [21][22] MDKA投资 - 2022年4月通过子公司认购印尼采矿公司MDKA股份，认购成本折合人民币15亿元 [23] - 截至2026年2月，股价较认购价上涨26.86%，其中2026年以来上涨57.46% [23] - 投资核心在于切入印尼金属资源渠道，战略意义远超财务收益 [24] 极氪投资 - 2023年2月参与极氪A轮融资，投后估值130亿美元，宁德时代投资成本约15亿元人民币 [27] - 2025年7月吉利宣布私有化极氪，估值约70亿美元，较A轮腰斩，宁德时代短期账面浮亏显著 [27] - 投资核心在于锁定高端整车客户，巩固产业链主导权 [28] 力勤资源体系投资 - 对力勤资源及力泰锂能的初始投资成本合计约11.03亿元人民币 [30] - 作为力勤资源港股IPO基石投资者，初始成本约7亿元人民币，截至2026年2月股价26.88港元，较发行价15.6港元浮盈5.06亿元，累计收益72% [30] - 通过合资锁定印尼镍金属年产能14.2万吨，优先获得低成本硫酸镍等材料，降低采购成本 [30] 其他股权投资 - 投资湖南裕能Pre-IPO轮，成本约2亿元，截至2026年2月股价为67.76元，总回报率达19.28倍，年化收益约78.5% [32][33] - 投资涉及正极材料、锂盐、设备、储能、整车等多个板块公司，多数获得稳定回报 [34] - 2025年末开始投资水电站，以“股权+储能+绿电+碳资产”模式绑定，为制造锁定低成本绿电、构建零碳供应链 [35] 投资版图战略总结 - 投资布局侧重于资源卡位与产业协同，基本覆盖上中下游全产业链 [37] - 上游：聚焦关键矿产资源，如洛阳钼业、力勤资源，并参与非洲Manono锂矿（资源量约4亿吨LCE）及南美盐湖项目 [37] - 中游：围绕动力电池及储能产业链，投资正极材料、负极材料、锂电设备等制造商，构建产业生态 [38] - 下游：布局车企、电站等应用端，在新能源渗透率增速趋稳背景下，对储能环节重视度持续提升 [39] - 多数项目实现了财务回报与战略协同的双重目标，个别项目虽财务浮亏但仍达成战略目的 [40] 产业投资核心逻辑 - 构建开放生态，保持对产业前沿的触觉，布局未来5至10年潜在赛道 [41] - 实现资源卡位与战略协同，确保优先供货权、定价权与供应安全，部分领域实现联合研发 [41] - 追求财务回报，通过投资收益反哺主业，形成投资与实业的良性循环 [41]