2025年半导体行业业绩综述 - 半导体行业173家上市公司中，已有118家披露2025年经营业绩，行业整体收入回暖，超八成公司营业收入实现正增长，但利润端呈现剧烈的“冰火两重天”态势 [4] 业绩表现优异的公司及驱动因素 - 在已披露公司中，有68家公司业绩“报喜”，AI算力爆发和国产替代深化是核心助推器 [5] - 澜起科技2025年预告归属于母公司净利润为21.5亿至23.5亿元，同比增长52.29%至66.46% [6] - 寒武纪-U预告归属于母公司净利润为18.5亿至21.5亿元，同比增长508.99%至575.31% [6] - 兆易创新预告归属于母公司净利润为16.1亿元，同比增长46.00% [6] - 赛微电子预告归属于母公司净利润为14.1亿至15.0亿元，同比增长932.00%至985.00% [6] - 臻镭科技营业总收入同比增长42.30%，营业利润同比增长586.41%，归属于母公司所有者的净利润同比增长582.01% [7][8] - 存储芯片企业表现突出，佰维存储预告归属于母公司净利润为8.5亿至10.0亿元，同比增长427.19%至520.22% [6] - 德明利预告归属于母公司净利润为6.5亿至8.0亿元，同比增长85.42%至128.21%，并在2025年第四季度凭借存储价格上行成功逆袭，全年净利润大增逾96% [6][9] 业绩表现不佳的公司及原因 - 在已披露公司中，有50家公司预亏，其中7家亏损额超过5亿元 [12] - 闻泰科技预计录得90亿至135亿元的巨额亏损 [11][12] - 沪硅产业预计亏损12.8亿至15.3亿元，公司坦言消费电子、工业电子等传统领域复苏疲软，同时新项目产能爬坡、高额折旧及持续研发投入带来压力 [11][13] - 至纯科技预告归属于母公司净利润亏损3.0亿至4.5亿元，净利润同比下降1371.32%至2006.98% [11] - 卓胜微预告归属于母公司净利润亏损2.6亿至3.0亿元，同比下降163.46%至173.41% [11] 2026年行业趋势：全产业链涨价潮 - 2026年半导体市场掀起“涨价潮”，从AI算力和存储芯片传导至制造、封测及上游原材料环节 [16] - 国产功率半导体龙头新洁能因上游晶圆及封测成本大幅攀升，决定对MOSFET产品提价10% [16] - 中微半导、华润微、国科微等十余家国内厂商相继提价，部分品类涨幅高达80% [16] - 涨价潮本质是企业在成本高压下的防御性反击，2025年以来封装关键金属价格持续上涨，其中铜价上涨约30%，金银涨幅惊人 [17] - 对于普通二极管、MOSFET等中低端器件，金属材料占封装成本比例极高，成本转嫁是企业维持生存之举 [19] - 拥有更强市场议价权的大厂如华润微表示，调价不仅能覆盖原材料上涨成本，还能有效改善毛利率，且生产线维持满载运行 [20] - 本轮涨价是供应链重构背景下，成本上升与需求结构转变共同作用的结果，预计将在2026年持续考验企业韧性 [22] 2026年行业展望 - 半导体板块将步入“量价齐升”与“成本挑战”并存的新阶段 [23] - AI引领的产业革命已不可逆转，但传统领域复苏节奏仍存不确定性 [23] - 国内企业的关键是在应对原材料波动压力之余，通过技术攻关在算力芯片、先进封装等高端环节取得优势 [23]