核心观点 - 地缘政治紧张局势（伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，美以对伊军事打击）成为驱动近期全球大宗商品市场，特别是能源、航运及部分金属价格的核心宏观因素 [1][2][5] - 市场呈现显著分化，能源、能化、贵金属及航运等板块因地缘风险获得强劲支撑，而有色金属、农产品等品种更多受自身供需基本面驱动，影响有限 [4][9][21][24] - 国内期货市场夜盘已对事件做出反应，原油、燃料油、甲醇等品种涨幅居前，而沪锡、沪银、沪镍等跌幅较大 [1] 当日主要新闻关注 - 国际新闻：伊朗与美国关系持续紧张，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡并警告攻击试图通过的船只，美国总统特朗普宣布将继续在伊朗进行大规模军事行动 [5] - 国内新闻：中国外交部就伊朗局势表示，美国和以色列的军事打击违反国际法，敦促各方停止军事行动，同时否认了有关中国与伊朗接近达成导弹采购协议的报道 [6] - 行业新闻：上海清算所发布并更新了人民币外汇交易中央对手清算业务的收费方案 [7] 重点品种行情与观点 - 原油：SC原油夜盘上涨10.94%，地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运陷入停滞，全球最大航运公司之一马士基已暂停通过该海峡的航运，直接推升油价 [1][2][11][12] - 甲醇：夜盘上涨5.47%，国内CTO/MTO开工整体稳定，但沿海甲醇库存处于历史中高位，截至2月26日为139.87万吨，同比上升35.14% [3][13] - 股指：短期受地缘政治扰动避险情绪增加，但长期走势将回归国内基本面，市场将从“普涨”进入“精选阿尔法”阶段，关注政策受益、业绩改善的板块 [9] - 国债：中东局势升级推升市场避险情绪，对国债期货价格形成短期支撑，同时国内货币政策仍有宽松空间 [10] - 贵金属：地缘风险推高黄金避险需求，中长期看，油价上涨可能加剧美国“滞胀”风险，叠加去美元化及央行购金等因素，黄金长期上行趋势不改 [17] - 铝：沪铝夜盘上涨0.62%，伊朗拥有60多万吨电解铝产能，冲突持续可能引发供应链风险，同时霍尔木兹海峡受阻可能影响区域原料海运 [20] - 铁矿石：冲突可能通过推高全球海运成本来影响进口成本，并对供给端（伊朗占全球产量约3.75%）产生潜在负面影响，短期内价格可能止跌企稳 [25] - 集运欧线（EC）：多个合约涨停，冲突影响船公司复航预期，中东航线已开始征收紧急附加费，若霍尔木兹海峡封锁持续，供应链混乱可能外溢至欧线 [31] 外盘市场表现 (3月2日) - 能源：ICE布伦特原油上涨5.55美元至78.07美元/桶，涨幅7.65% [8] - 贵金属：伦敦金现上涨43.17美元至5,321.43美元/盎司，涨幅0.82%；伦敦银下跌4.48美元至89.26美元/盎司，跌幅4.78% [8] - 金属：LME铝上涨43.50美元至3,185.00美元/吨，涨幅1.38%；LME铜下跌211.50美元至13,084.50美元/吨，跌幅1.59% [8] - 股指：标普500微涨0.04%；富时中国A50期货上涨122.61点，涨幅0.84% [8] 其他品种观点摘要 - 能化：聚烯烃受原油提振收盘涨停；天胶受合成胶带动预计偏强；玻璃纯碱面临库存消化压力 [14][15][16] - 金属：铜、锌价收跌，主要受自身基本面影响；碳酸锂受地缘冲突影响极小，价格回归自身供需 [18][19][21] - 黑色：双焦受铁水产量预期改善及地缘局势支撑；钢材价格核心驱动仍为国内基本面，成本端有支撑 [22][23][24] - 农产品：白糖受乙醇折糖价上涨预期提振，但国内库存高企限制涨幅；棉花中长期在供需偏紧预期下仍有上涨空间；蛋白粕近强远弱；油脂在生柴政策下有支撑；生猪市场供强需弱，价格偏弱运行 [26][27][28][29][30]