量化转债组合表现 - 量化可转债组合基于三套因子体系生成，月度调仓，2025年以来组合收益为34.84%，相对中证转债指数超额收益为8.15% [1] - 2026年2月单月，该组合收益为1.01%，相对中证转债指数超额收益为0.23% [1] 量化因子体系 - 量化模型跟踪了32个可转债基本面因子、80个可转债低频价量因子和32个可转债高频价量因子 [2] - 基本面因子涵盖估值、债券属性、溢价率、价量、价值、质量、规模、流动性、杠杆、成长、盈利等多个维度，例如隐含波动率、转股溢价率、市盈率、净资产收益率等 [11] - 低频价量因子包含99个技术因子（alpha001至alpha099）及alpha101 [11] - 高频价量因子包含已实现方差、偏度、峰度、高频上下行波动率、量价相关性、趋势强度、资金流相关因子及聪明钱因子等 [11] 定价偏差因子示例 - 定价偏差因子定义为转债市场价格减去理论定价，报告展示了部分转债在2026年2月27日的该因子值 [13] - 示例数据显示，定价偏差因子值分布广泛，例如“128136.SZ”的因子值为52.69，“110067.SH”的因子值为-2.18，“110084.SH”的因子值为42.47 [14] 可转债风险预警 - 基于交易所规则及模型计算，报告对存在各类退市风险及信用风险的可转债进行了预警 [3] - 预警类别包括交易类强制退市预警（如岭南转债）、财务类强制退市预警（如声迅转债）、*ST退市风险警示（如精装转债）及ST其他风险警示（如凌钢转债、南航转债等） [16] - 预警类别还包括事件型信用风险预警（如闻泰转债、三房转债等）和打分型信用风险预警（如通22转债、精工转债等） [16] 转债指数择时与仓位 - 基于价量模型、定价偏差和转债弹性三个维度对中证转债指数进行多空择时及仓位管理 [4] - 2026年2月，价量模型与定价模型持续发出看多信号，凸性模型信号为0 [17] - 根据模型信号，2026年2月期间（如2月2日至2月27日）的仓位观点持续为2/3仓位（即约67%） [4][17]