地缘政治事件分析 - 2026年2月28日，美以联合发动“史诗怒火”行动对伊朗进行袭击，伊朗最高精神领袖哈梅内伊及一批重要军政官员在袭击中遇袭身亡[2] - 美以发动此次“斩首”行动的战略意图，可能是希望通过政权更迭，彻底解决无法通过空袭摧毁的伊朗核计划问题[4] - 事件标志着国际关系可能重回“丛林法则”，某大国将国际法视若无物，强权成为新规则[8] 伊朗政局与中东局势展望 - 短期内，伊朗政权仍掌握在强硬派手中，外部战争压力下更有利于其控制局面[7] - 中长期看，若外部环境缓和且继任者掌控力不足，温和派或改革派可能有掌权机会[7] - 哈梅内伊身亡不仅影响伊朗，其作为什叶派宗教领袖的影响力辐射伊拉克、黎巴嫩、叙利亚、巴林等地，相关地区已出现哀悼及袭击美军基地的反应[7] - 清除哈梅内伊不是问题的结束而是开始，中东局势大概率不会按点火者设想演变[8] 对能源与大宗商品的影响 - 伊朗是全球原油供应关键国，日产原油320-350万桶，占全球供应量的3%-4.5%，且扼守霍尔木兹海峡——全球超四分之一原油运输的咽喉要道[10] - 伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，短期内将严重冲击国际油价，导致油价大涨不可避免[10] - 油价上涨将显著推升交通运输、能源及石化产业链成本，若持续高企将对美国和全球通胀造成严重冲击[10] - 美伊开战将刺激黄金和白银的避险需求，在全球货币超发和逆全球化背景下，贵金属牛市格局未变[11] - 长期封锁霍尔木兹海峡不现实，伊朗不具备此能力，未来随着海峡通行恢复，油价恐慌性情绪有望修复[12] 对宏观经济与资本市场的潜在影响 - 若油价长期居高不下，通胀压力可能倒逼央行收紧货币政策，这对资本市场不利[11] - 油价走势存在不确定性，取决于伊朗新政权的对抗决心及封锁海峡的能力[12] A股市场与投资策略 - A股市场慢牛格局依然在路上，2026年开年以来市场整体健康，系统性慢牛格局未改变[13] - 自2025年初，人民币兑美元处于温和升值通道，这有利于提升中国股票资产对国际资金的吸引力[13] - 机构投资者难以精准把握板块轮动，策略应是耐心持有组合，赚取牛市主要阶段的收益[13] - 现阶段投资策略坚持进攻型仓位，做多中国优质资产[15] 美国市场观察 - 进入2026年，美股开始显现疲态，加密货币相关股价已深度熊市，软件类公司受AI替代逻辑冲击，金融股也受冲击[14] - 市场出现对利多不反应、对利空剧烈下跌的现象，加之全球资金超配美股严重及被动型基金盛行，都是令人不安的信号[14] - 海外组合方面，需控制美股的风险敞口[16]