本周智能汽车行情复盘 - 截至2026年2月13日当周，智能汽车指数下跌0.5%，智能汽车指数（除特斯拉）上涨5.7%，智能汽车指数（除整车）上涨3.9% [4] - 同期，智能汽车指数内涨幅前五的标的为：耐世特（周涨16.2%）、曹操出行（周涨11.9%）、地平线机器人（周涨11.2%）、千里科技（周涨10.0%）、希迪智驾（周涨9.2%） [4][19] - 截至2026年2月13日，智能汽车指数PS(TTM)为14.8倍，估值位于2023年初以来98%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为6.2倍，位于88%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为10.5倍，位于86%分位数 [4][16] 本周行业核心变化 - 政策法规：工信部公开征求《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准意见，L3和L4国标开启征求意见 [5][21]；中国最高人民法院首次发布道路交通安全刑事专题指导性案例，明确激活辅助驾驶功能情形下驾驶人的刑事责任认定规则 [5][21] - 特斯拉动态：特斯拉首辆无方向盘无油门的Cybercab在美国得州超级工厂正式下线；其FSD监督版累计行驶里程超过82亿英里；特斯拉或将在中国重新推出FSD，并配备本地数据中心 [5][21] - 企业合作与人事变动：地平线与宁德时代子公司时代智能达成战略合作，原宁德时代执行总裁朱威出任地平线总裁 [5][21]；荣耀前CEO赵明加入千里科技 [5][21] - Waymo进展：Waymo将于2028年向现代汽车供应5万辆IONIQ 5自动驾驶汽车，并已开始在基于吉利平台打造的Ojai车型上部署第六代自动驾驶系统 [5][21] - 海外政策：韩国国会通过《自动驾驶汽车商业化促进与支持法》修订案，允许自动驾驶测试车辆在收集视频数据用于研发时不再强制进行匿名化处理 [21] 当前时点投资主线与建议 - 核心观点：继续坚定看好2026年L4 RoboX（自动驾驶）主线，认为B端软件标的优于C端硬件标的 [6] - 港股优选标的：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [6] - A股优选标的：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [6] 下游应用维度相关标的 - Robotaxi（自动驾驶出租车）视角： - 一体化模式：特斯拉、小鹏汽车 [6] - 技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等 [6] - 网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 [6] - Robovan（自动驾驶货运车）视角：德赛西威、九识智能、新石器等 [6] - 其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [6] 上游供应链维度相关标的 - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [7] - 核心上游供应商： - 检测服务：中国汽研、中汽股份等 [7] - 芯片：地平线机器人、黑芝麻智能 [7] - 域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等 [7] - 传感器：舜宇光学科技、禾赛、速腾聚创 [7] - 线控底盘：伯特利、耐世特、浙江世宝 [7] - 车灯：星宇股份 [7] - 玻璃：福耀玻璃 [7] 行业数据跟踪 - 特斯拉运营数据：截至2026年2月23日，特斯拉可发现车队共392辆（奥斯汀89辆，湾区303辆），其中奥斯汀无人监管车辆为8辆；FSD累计行驶里程达8.30亿英里 [24] - Waymo运营数据：截至2026年2月2日，Waymo可发现车队共157辆；截至2026年2月20日，Waymo日活用户为202,684人 [24]