文章核心观点 - 受地缘政治、政策及供需格局变化驱动，全球化工能源价格呈现显著上涨趋势，此前受原材料价格低迷影响的化工大厂经营状况有望改善[2][3] - 以纯苯、分散染料、MDI、TDI为代表的多种化工品价格在2026年初普遍上涨，且涨价潮正沿着产业链向下游传导[3][4][6] - 全球TDI与MDI行业供给端因装置检修、低负荷运行等因素出现阶段性收紧，同时新增产能有限，行业供需格局加速向好，价格中枢有望系统性上行[7][8][9][10] 化工品价格普涨趋势 - 2026年1月大宗商品价格涨跌榜中，化工板块环比上升的商品共119种，其中涨幅5%以上的商品共44种，包括PVA、维生素、纯苯、苯乙烯、分散染料、碳酸锂等[3] - 分散染料厂商浙江龙盛于2月24日宣布涨价2000元/吨或4000元/吨，闰土股份于2月25日亦宣布上调，最高涨幅4000元/吨[3] - 纯苯价格上涨已传导至下游尼龙6产业链，中石化高端己内酰胺2026年2月结算价为10350元/吨，较1月上涨580元/吨，聚合及改性尼龙企业相继跟涨[3] - 全球化工巨头塞拉尼斯自2月1日起上调一系列聚酰胺产品价格，表明涨价并非单一市场的短期波动[3] 聚氨酯系列（MDI/TDI）领涨 - MDI、TDI巨头近期密集宣布上调产品价格，原因包括传统涨价节点启动、节后下游复工补库需求叠加[4] - 亨斯迈于2月17日宣布对美国市场MDI产品涨价260美元/吨，聚醚产品涨价110美元/吨，并已于2025年12月2日起在欧洲、非洲和中东地区对所有MDI产品提价350欧元/吨[5] - 科思创宣布自2026年3月1日起，对北美所有MDI产品价格上调0.10美元/磅（折合220美元/吨）[6] - 巴斯夫宣布上调东盟地区MDI产品价格200美元/吨，并于2月初在亚太（不含中国大陆）及MEAF地区将TDI价格直接上调200美元/吨，涨幅高达11%[6] - 万华化学TDI分销渠道3月上旬一口价报15700元/吨，环比上调1200元/吨，限量供应，并已于2025年12月1日起上调东南亚及南亚地区的聚合MDI与纯MDI价格200美元/吨[6] - 沧州大化近期TDI出口FOB价格报1950美元/吨[6] TDI行业供需与格局 - TDI价格在2025年经历大幅波动，从年初每吨1.5万元以上跌至年中1万元左右，随后在下半年因海外装置事故等因素强势反弹，2026年开局呈现明确上涨态势[7] - 2026年1月，全球约有86万吨的TDI装置处于停车检修状态，占全球总产能近四分之一（24%），涉及韩国韩华（15万吨装置临时停车）和万华新疆装置等[8] - 目前全球TDI总产能预计约368万吨，万华化学以147万吨/年产能跃升为全球最大供应商，占全球总产能比重超过40%[8] - 科思创TDI产能约67万吨/年，巴斯夫产能92万吨/年占全球25%，沧州大化产能16万吨/年[8] - 全球TDI新增产能近乎停滞，除科思创技改项目增加6万吨外，仅华鲁恒升30万吨/年拟在建项目预计2027年投产[9] - 全球TDI产业重心加速向中国转移，中国已成为全球TDI新增供应核心，主导全球供需格局，2025年中国TDI全年累计出口量55.65万吨，同比增加52.83%，其中越南从中国进口的TDI占其总进口量的80%以上[9] MDI行业供需与格局 - MDI产能高度集中，截至2026年2月12日，全球MDI产能1155万吨，五大巨头（万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏）合计占据约90%的市场份额，海外工厂共194万吨MDI产能处于低负荷运行状态[9] - 万华化学MDI产能约380万吨/年，全球第一，其第六代技术单线规模可达80万吨，第七代技术实现催化剂100%回收，废水排放量仅为行业标准的1/20，近期在150万吨/年MDI装置基础上进行技改，将具备3万吨/年液化MDI生产能力[9] - 其他主要厂商产能：巴斯夫207万吨/年、科思创177万吨/年、亨斯迈137万吨/年、陶氏111万吨/年、三井化学61万吨/年（扩产后达71万吨/年）、日本东曹47万吨/年、伊朗Karoon 4万吨/年[10] - 中泰证券指出，全球MDI供需格局正加速向好，预计2026—2027年将出现65万吨/107万吨供给缺口，叠加海外高成本产能持续退出，行业价格中枢有望系统性上行[10]