产品发行与定位 - 银华基金推出新产品“银华启元债券”，A类代码026456，C类代码026457，旨在为投资者在净值化与低利率时代提供一种追求相对稳健收益且能控制波动的“固收+”产品选择 [1] - 该产品为二级债基，债券投资比例不低于基金资产的80%，以构建收益底仓；权益类资产、可转换公司债券和可交换债券的配置比例合计为基金资产的5%至20%，旨在捕捉权益市场的弹性收益 [1] 投资策略与框架 - 产品运用组合思维与定量手段，注重大类资产配置与择时，进行精细化和专业化的细分资产管理 [1] - 股票资产采用“量化指增”策略，旨在通过长期有效且低相关性的多因子模型获取超额收益，并通过均衡配置降低波动 [1] - 可转债资产采用“量化入池”结合主动增强策略，围绕“品种特性+正股驱动”进行期权定价，以赚取合理定价下的期权价值 [1] - 纯债资产将“组合视角久期”与“利差轮动求超额”相结合，在大类资产配置框架下制定久期策略，并通过利差分析挖掘品种alpha收益 [1] - 拟任基金经理冯帆拥有12年证券从业经历，其中基金经理年限超过5年，其投资框架结合自上而下分析、组合管理与定量手段，追求长期稳健有效的系统管理 [2] 历史业绩与市场机遇 - 基金经理冯帆管理的“固收+”代表作银华增强收益债券A，自成立以来累计收益率为146.41%，相比同期业绩比较基准收益率92.19%，实现了显著的超额收益 [2] - 该基金获得了银河证券3年期五星、晨星3年期四星、天相投顾3年期四A、国泰海通3年期四星、上海证券3年期三星等多个评级机构的星级评价 [2] - 展望后市，行业面临两大历史机遇：一是50万亿高息存款到期引发的居民财富迁徙，二是机构增量资金的涌入，“固收+”产品可能成为资产配置的重要选择 [2]