文章核心观点 - 全市场基金数量已超过2万只，选择基金的难度日益增加，而市场上多数基于历史业绩的榜单对未来投资缺乏指引作用，批量买入甚至有跑输市场的风险 [2][3][7] - 为打破“精选不如盲买”的怪圈，研究团队结合深度定性分析与严谨定量分析，旨在制作一份能对未来投资有指引作用的基金经理榜单，目标是选出未来能跑赢市场的基金经理 [9][11] - 通过一套四步方法论（科学分类、建立基金池、定量去伪存真、定性一票否决）构建榜单，并经过多年业绩验证，证明其榜单组合能持续跑赢市场基准，且选出的基金经理具有持续性和市场认可度 [13][26][31][39][40] 一、制作榜单的背景与动机 - 市场基金数量超过2万只，选基难度大，且现有榜单多基于历史业绩，对未来的指引作用有限 [2] - 基于“后视镜”投资明星基金难以战胜市场，例如某基金奖项编制的“金牛股票”指数在2016/08/31至2026/02/26期间上涨92.21%，跑输同期万得普通股票型基金指数（130.47%）[4] - “工银股混”指数在2017/07/12至2026/02/26期间上涨92.07%，跑输同期万得偏股混合型基金指数（106.58%）[5] - “中证金选偏股基金”指数在2023/06/29至2026/02/26期间上涨29.92%，跑输同期万得偏股混合型基金指数（32.08%）[6] - 随机选择66只基金即可较好跟踪市场指数，凸显了单纯精选基金的挑战 [8] - 研究团队结合了超过20年从业经验、访谈超600位基金经理的定性分析优势，以及擅长用数据说话的定量分析优势，旨在从立体维度评价基金 [10][11] 二、构建榜单的四步方法论 - 第一步：进行科学的风格分类。权益方面自创“8大风格+4大行业+港股”分类体系，固收方面打破传统分类，按风险特征分为五类（现金替代类、保守收益类、稳健“固收+”、积极“固收+”、股债平衡类）[14][17][18][21] - 第二步：建立基金池。基于日常研究，将上千名基金经理归类到各个风格/类别中，每个类别基金池最少几十个，多则上百个 [19][20] - 第三步：定量数据去伪存真。在每个类别内设定多个定量指标并分配权重，进行多时间维度横向对比筛选，每年底初步选出约120位权益和60位固收基金经理 [23] - 第四步：定性一票否决。对初步名单进行“体检”，剔除离职、风格漂移、规模过大的基金经理，并通过定性与定量角度的反复讨论，最终确定100位权益和50位固收基金经理的榜单 [24] 三、榜单的业绩验证 - 权益榜单整体表现：2022年至2026年2月末，榜单的全市场基金组合累计跑赢万得偏股混合型基金指数9.31% [28] - 分年度表现：组合2022年收益-17.68%，2023年收益-12.54%，2024年收益7.51%，2025年收益32.40%，2026年YTD收益8.66% [28] - 2025年细分策略表现：在排除离职影响后，多个细分策略组合大幅跑赢基准，例如成长风格组合收益46.61%（基准41.24%）、中小盘风格组合收益42.61%（基准中盘33.73%、小盘39.28%）、港股组合收益42.13%（基准32.55%）、科技组合收益57.46%（基准50.47%）、制造组合收益48.19%（基准35.05%）[29][30] - 业绩持续性：不仅当年榜单能跑赢，前几年的榜单在后续年份依然能跑赢市场，例如2023年榜单在2024年收益6.07%，2022年榜单在2024年收益6.02%，均高于同期万得偏股基金指数（3.45%）[31][32] - 固收榜单表现：在各个风险类别中，所选基金平均收益均跑赢同类基准指数，例如2023-2025年累计收益：保守收益类组合为11.84%（基准9.28%）、稳健“固收+”组合为12.25%（基准11.48%）、积极“固收+”组合为15.64%（基准11.14%）、股债平衡类组合为22.72%（基准14.68%）[34] - 市场认可度：榜单挖掘的潜力基金经理获得了市场认可，例如2025年主动权益TOP100基金经理的管理规模从704.72亿增长至904.72亿，增长28.28%，高于同期公募主动权益基金平均规模增长率（20.79%）[39][41] - 2025年固收TOP50基金经理的管理规模从284.5亿增长至317.3亿，增长11.53%，高于全市场平均增长率（10.45%）[40][41] 四、连续入选的基金经理 - 连续5年入选权益TOP100的基金经理（2022-2026年）覆盖多种风格，包括均衡/性价比（如招商基金王景）、质量风格（如易方达基金张坤）、成长风格（如中欧基金代云锋）、价值/红利风格（如中泰资管姜诚）、景气成长（如华安基金王斌）、行业反转（如广发基金林英睿）及特定行业（如医药、制造）的基金经理 [44][45] - 测算显示，等权持有这些连续入选的基金（剔除行业基金），自2022年以来的收益率为16.54%，优于同期榜单全市场组合11.36%的收益率 [46] - 连续4年入选固收TOP50的基金经理（2023-2026年）涵盖各风险类别，如保守收益类（交银施罗德基金黄莹洁）、稳健“固收+”（易方达基金王晓晨）、积极“固收+”（易方达基金张清华）、股债平衡类（招商基金李崟）等 [47]