事件概述 - 美东时间2月27日至28日，美军与以军联合对伊朗发动代号为“史诗怒火”的大规模空袭与导弹打击，伊朗以大规模导弹和无人机袭击回击，地区局势滑向公开战争 [4] 核心观点 - 伊朗局势将牵动全球化工品走势，冲突会直接推高全球油价，若伊朗长期封锁霍尔木兹海峡将推高原油及化工品运输成本，伊朗局势的短期演绎将很大程度影响全球化工品走势 [5] - 伊朗是全球重要的化工品生产与出口国，若局势持续发酵，其甲醇、尿素、LPG、烯烃等产量或出口量占比较高的产品价格或被持续推高 [5] 伊朗化工产业概况 - 2025年2月，伊朗石化行业生产能力已达到约1亿吨，其中60%用于生产甲醇、氨、乙烯等关键基础产品 [5] - 到2027年，伊朗的石化产能预计将超过1.3亿吨 [5] 甲醇 - 2024年伊朗甲醇产能达1716万吨，出口总量约1544万吨，占其产能的90% [6] - 伊朗甲醇出口量占全球贸易量的26%-29% [6] - 伊朗甲醇出口主要集中在亚洲，尤其是中国和印度，中国是其最大出口市场，占其出口量的75%以上 [6] - 2024年中国甲醇总进口量达1349.44万吨，其中从伊朗进口约900万吨，占中国甲醇总进口量的60%以上，伊朗是中国最大的甲醇进口来源国 [6] - 一旦伊朗甲醇生产或运输出现较大阻碍，国内甲醇价格会出现较大波动 [6] 乙烯及聚乙烯 - 21世纪伊朗乙烯工业快速发展，产能从2000年的不到100万吨（全球排名二十以外）增长至2021年的865万吨（全球排名第五） [7][8] - 伊朗PE产能约450万吨，占全球总产能的2.8% [8] - 伊朗是中国LDPE第一大进口来源国 [7][8] - 2025年中国PE进口1340.69万吨，进口依赖度约30%，其中LDPE进口依赖度约50% [8] - 2025年中国进口伊朗PE达到112.5万吨，其中进口伊朗LDPE达到44.38万吨，占中国进口LDPE总量的14% [8] - 伊朗局势的演绎对中国烯烃行业（尤其乙烯）的影响不容忽视 [8] 尿素 - 2024年伊朗尿素产能约800万吨，占全球总产能的3.4%，其中约50%用于出口，主要流向巴西、土耳其、印度等国 [8] - 中国对于尿素进口依存度相对较低，伊朗尿素对中国出口规模较小，中国尿素主要依赖国内自给 [8] - 如果后续伊朗局势持续恶化致海外尿素供给紧张，或将带动海外尿素价格走强，从而间接影响中国尿素出口量 [8]