事件概述 - 2026年3月2日，欧洲Dutch TTF天然气期货价格大幅上涨39%，从2月27日收盘价32欧元/MWh涨至3月2日收盘价45欧元/MWh [4] 价格上涨原因分析 - 此次价格上涨的主要原因是卡塔尔能源公司宣布旗下LNG出口设施因遭受军事袭击被迫停产，对欧盟LNG供给造成冲击 [6] - 欧盟的天然气高度依赖进口，根据欧盟数据，2025年第三季度其LNG进口量中6%来自卡塔尔 [6] 历史关联性复盘 - 欧洲天然气价格与电价紧密相关，进而与户用储能需求强关联 [5] - 复盘2022年俄乌冲突：2022年2月，欧洲TTF天然气价格约为80欧元/MWh，冲突后一周内一度跳涨至接近200欧元/MWh；2022年6月至8月，价格又从约80欧元/MWh上涨至最高接近340欧元/MWh [5] - 在此过程中，欧洲户储需求景气，带动国内逆变器对欧出口金额逐月环比增长，并推动户储板块大涨 [5] 对户储需求的影响机制 - 在欧洲，户用储能安装的收益主要来源于赚取零售电价和光伏上网电价的价差 [7] - 若天然气价格仅为短期脉冲式上涨，对居民实际零售电价水平影响不大 [7] - 若天然气价格持续维持在高位，将有效缩短居民安装户储的投资回收期，从而带动欧洲户储需求的提升 [7] 近期行业其他利好 - 2025年12月，澳大利亚宣布对“Cheaper Home Batteries”计划进行扩容，将向该计划额外拨款约50亿澳元 [9] - 2026年1月，英国发布《Warm Homes Plan》，预计将大幅刺激户用光储需求 [9] - 中东紧张形势加剧了当地居民对电力供应的担忧，进而可能刺激其户储需求 [9]