文章核心观点 - 华尔街策略师警告，市场不应再期待特朗普政府会因股市下跌而在伊朗冲突问题上退缩，这与以往贸易战等可控政策不同，战争有其自身动能，白宫掌控力有限 [2][7] - “TACO交易”逻辑（即市场预期股市大跌会迫使特朗普政策退让）在伊朗战争背景下可能失效，因为冲突的走向和影响更难被单一控制 [4][5][7] - 美伊冲突通过推高油价加剧通胀风险，可能影响美联储的降息路径，并对已因其他因素承压的股市构成进一步威胁 [3][9][10] 市场对“TACO交易”逻辑的重新评估 - 过去数月，市场形成“TACO交易”条件反射，即预期特朗普会在市场深度下跌时政策退让，从而催生逢低买入心态 [5][6] - 今年4月的大规模抛售曾成功迫使特朗普暂时搁置关税计划，强化了这一市场逻辑 [7] - 伊朗战争打破了这一框架，因为战争一旦开始便有其自身动能，白宫对局势的掌控力远不及关税政策那样得心应手 [2][7][12] 美伊冲突对市场与经济的潜在影响 - 冲突可能通过推高油价向美国经济输入新一轮通胀冲击 [9] - 油价急剧攀升威胁加剧美国通胀，并令市场对美联储重启降息的预期蒙上阴影 [3][10] - 中东石油基础设施若遭大规模破坏，战争影响可能持续发酵，无论冲突本身多快结束 [11] - 此次冲突被与俄乌战争相提并论，后者曾推高能源价格、加剧通胀，并在美联储激进加息背景下助推了2022年的股市大跌 [11] 市场跌幅与政策反应的门槛 - 分析人士认为，当前市场跌幅尚不足以在华盛顿引发实质性警觉 [3][14] - BCA Research策略师指出，需要出现引发“市场诱导型衰退”风险的跌幅，即美股下跌约10%至15%，才能对白宫形成真正压力 [3] - HB Wealth Management策略师表示，在真正成为麻烦之前，市场还需要跌得“深得多” [15] - Natixis业务主管认为，需要债券收益率出现“破坏性上升并蔓延至信贷和股票市场”，才能促使特朗普寻求从冲突中脱身 [15] 市场行为与历史经验 - 周二市场走势延续了此前模式：第一波下跌后，逢低买家在合理支撑位介入，FOMO驱动的交易者将反弹推高 [15] - 策略师提醒投资者不应过度依赖历史经验 [15] - 摩根士丹利策略师指出，只要原油价格较上年同期涨幅不超过75%，股市在历次中东冲突中通常能够走高 [15]