公募对能源与贵金属资产的预测 - 公募基金做出两大鲜明预测：2026年大概率是原油价格的中长期大拐点之年；黄金价格有望突破6000美元 [1] 地缘冲突对市场的即时影响 - 3月2日受地缘局势刺激，资本市场全面交易能源资产，石油、黄金、白银及相关板块多只个股涨停，油气、原油等主题ETF和LOF基金也出现涨停 [2] - 公募认为能源资产价格上涨不限于线性消息刺激，美联储政策、资产供需变化均是重要考量 [2] - 对1970年以来中东八场重大冲突的分析发现，避险资产中黄金较美元更优，油价长期仍看供需 [2] 对原油价格的分析与预测 - 华夏基金复盘历史指出，中东冲突对美股影响与美国军事介入程度和战局走势直接相关，对中国资产并无显著影响 [3] - 摩根资产管理指出，伊朗对全球能源供应直接影响有限，但其对霍尔木兹海峡的军事影响力是关键，全球约20%的原油和成品油通过该海峡运输 [3] - 以俄乌战争为例，布伦特原油价格在不到一个月内从每桶98美元上涨至128美元，涨幅达31% [3] 1. 原油价格上涨可能推升食品价格，因化石燃料是化肥原材料并影响运输成本，食品与能源价格高度相关 [3] - 万家基金基金经理叶勇表示，全球原油资本开支周期下行已到关键节点，供需曲线重新交叉在即，结合中国宏观触底、地缘冲突加剧、页岩油供给弹性下降等因素，市场缺乏足够供给弹性应对上行冲击，2026年极大概率是原油价格的中长期大拐点 [4] - 前海开源基金杨德龙分析，伊朗受攻击可能导致国际原油市场供需失衡，油价大幅走高，进而抬升化工等行业成本，压缩石油消费需求大的行业（如国际航空业）利润空间 [4] 对黄金价格的分析与预测 - 公募认为资源资产价格除地缘政治外，还受美联储货币政策等因素影响，需通过组合配置管理风险 [5] - 永赢基金刘庭宇分析，白宫受国债利息支出压力对降息诉求明确，且新任美联储主席沃什历史主张支持降息；美国1月CPI与核心CPI均创近5年新低，若油价大幅上涨美国或进入滞胀周期，黄金在滞胀周期中表现相对较好 [6] - 摩根大通、美银、瑞银、德银等多家国际大型金融机构均认为黄金有望突破6000美元 [6] - 华安基金表示，地缘冲突为黄金提供新催化剂；中长期看，去美元化下全球央行持续购金、美国“财政主导”政策侵蚀美元信用、地缘政治碎片化带来的系统性风险，均支撑黄金价值 [6] 相关的投资策略观点 - 近期市场热议“HALO（重资产+低淘汰率）策略”，其底层逻辑锚定产业周期演进，2026年的周期复兴基于新需求创造、新壁垒构建的三重融合，HALO资产具备中长期成长支撑，价值重估是盈利基本面实质性改善的结果 [7] - 摩根资产管理指出，可用于对冲当前风险的资产包括：能源板块股票（尤其是上游勘探与开采企业）、国防类上市公司、发达市场短久期政府债券、黄金，以及瑞士法郎和日元等避险货币 [7]