宏观：2026年2月PMI与金融数据 - 2月制造业与建筑业景气度因春节假期因素影响而回落，服务业景气度受春节消费提振回升 [5] - 企业间分化加剧，大型企业景气度继续扩张，小型企业景气度降至近三年新低 [5] - 涨价潮继续向下游扩散，新旧动能分化延续，高技术制造业继续扩张，消费品制造业及高耗能行业景气度仍处低位 [5] - 预计2月贷款增量约万亿左右，受春节错位、需求不足及监管平滑投放要求制约 [7] - 预计2月末社融增速小幅下降至8.1%，政府债发行前置对社融形成支撑 [7] - M2、M1增速受春节错位等因素影响有所下行 [7] 市场与策略：A股、资金与配置观点 - 上周A股震荡上行，中证1000指数周度上涨4.34%，领涨主要宽基指数 [5] - 主要宽基指数量能震荡回升，但量能择时维持谨慎观点，市场进一步上行需量能进一步提振 [5] - 周度融资增加额转正，市场风险偏好有所提升 [5] - 近期中东局势变化带动资源品价格震荡上行，或影响权益市场相关板块表现 [5] - 3月信用债波动风险或放大，建议对流动性偏弱、估值弹性较大的品种保持谨慎 [6] - 短端信用债因流动性较优具备防御属性，高等级信用利差压缩至历史低位，可适度采取信用下沉策略增厚收益 [6] 行业与资产表现：REITs与金属材料 - 2026年2月，已上市公募REITs二级市场价格整体波动下行，中证REITs（收盘）指数收于796.08，本月回报率为-1.66% [7] - 2月REITs回报率在主流大类资产中排序靠后，顺序为：黄金>可转债>原油>A股>纯债>REITs>美股 [7] - 铼价格自元月以来已上涨36% [8] - 电解钴1月产量同比下滑93% [8] - 本周99.95%铂、铑、铱价格分别为609.00、2,900.00、1,855.00元/克，环比分别上涨17.1%、4.5%、0% [8] - 军工新材料电解钴价格上涨，光伏新材料多晶硅价格下跌，核电新材料铀价上涨，消费电子新材料粗铟价格上涨 [8]