险资近期在商业不动产领域的投资动向 - 2026年2月，由泰康人寿、友邦人寿等7家保险机构联合出资86.01亿元成立基金，专项投资于北京、无锡、武汉的三座荟聚购物中心 [8] - 北京荟聚总建筑面积超50万平方米，年客流量稳定在3000万人次；无锡荟聚2024年销售额突破43亿元；武汉荟聚出租率连续三年超过95% [8] - 险资在此类交易中通常作为财务投资者，不负责运营管理，例如荟聚项目由英格卡集团负责运营，高和资本担任基金管理人 [9][10] 2025年下半年至2026年初险资主要商业地产交易案例 - 中邮保险领投基金以108亿元收购上海静安区博华广场，创近年险资单笔写字楼投资最高纪录 [12] - 大家保险旗下基金以24.5亿元收购杭州滨江宝龙城，资产涵盖购物中心、酒店及车位 [13] - 国寿资本以约6亿元收购领盛投资上海两处保租房项目60%股权 [14] - 招商信诺人寿联合利安人寿以9亿元收购上海东锦江希尔顿逸林酒店 [15] - 瑞安房地产与中国人寿信托等成立合营企业，收购上海黄浦区总建面约7.9万平方米的办公及商业资产99%股权 [16] 险资投资商业不动产的核心逻辑 - 在房价和租售比达到一定水平时，险资看重的是稳定的租金收入，而非资产大幅增值 [17] - 保险公司长期保单（如分红险）在低利率环境下，商业不动产的租金收益率具有吸引力 [17] 险资在股票市场的投资规模与策略 - 截至2025年末，人身险和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额合计5.70万亿元，较年初大幅增加1.60万亿元，占比从12.3%提升至14.8% [19] - 其中，直接投资股票的余额为3.73万亿元，较年初的2.43万亿元增加1.30万亿元，增幅高达53.8% [19] - 投资策略呈“哑铃状”：一端配置高股息红利资产（如银行股、保险同业股），另一端配置科技成长股 [4][19] - 2025年险资举牌上市公司达36次，创下2016年以来新高 [19] 2026年险资股票投资展望与调研动态 - 行业调查显示，部分保险机构在2026年有意愿适度或微幅增加股票投资 [21] - 2026年前两个月，132家保险机构累计开展调研约1319次，泰康资产以89次调研居首 [22] - 调研偏好集中于创业板、科创板的科技成长标的，如电子元件、工业机械、集成电路等领域，同时兼顾银行等高股息资产 [22] 险资在私募股权及IPO战略配售领域的布局 - 中国人寿近期出资125亿元设立两支基金：84.915亿元投向养老产业股权投资基金，40亿元投向聚焦人工智能的长三角私募基金 [26] - 2025年保险机构作为有限合伙人（LP）向私募股权基金的出资额近1100亿元，同比激增55.85% [28] - 监管政策调整将险资投资单一创业投资基金的比例上限从20%提升至30%，促进了相关投资 [28][29] - 险资积极参与港股和A股IPO的基石投资与战略配售，例如：泰康人寿参与紫金黄金国际、禾赛-W、宁德时代H股等发行，总投资超14亿港元 [31]；2026年前两个月，泰康保险已作为基石投资者参与7家新股申购，累计获配9.49亿港元 [31] - 在A股市场，中国人寿、平安人寿等参与了募资总额达181.7亿元的华电新能IPO战略配售 [32]