文章核心观点 - 在指数化投资盛行的时代，主动权益基金因其获取超额收益和优化持有体验的能力，在普通投资者的资产组合中具有不可替代的价值，构建“被动打底，主动增强”的哑铃型组合是更理性的投资策略 [3] 主动权益基金的核心价值 - 主动权益基金的核心价值在于其“主动管理”能力，能够弥补被动复制指数的短板，为投资者提供配置的必要性 [5] - 主动权益基金能突破指数束缚，挖掘未被定价的超额收益，A股市场尚未完全有效，自然人投资者贡献大部分交易额及频繁交易带来的股价偏误，为主动管理提供了广阔空间 [5] - 优质主动权益基金的基金经理可依托深度产业研究，提前布局政策红利与技术突破赛道，例如在“新质生产力”导向下聚焦科技、先进制造等领域，捕捉指数基金无法覆盖的阿尔法收益 [5] - 西部证券2026年投资策略指出，2025年基金业绩全面收涨，但主动基金跑赢了被动产品，在科技、周期等主题板块表现尤为亮眼，证明了主动基金经理在热点轮动市场中捕捉结构性机会的能力 [5] - 主动权益基金的基金经理可根据市场景气度、行业轮动灵活调整持仓与仓位，有效平滑净值波动，优化持有体验 [6] - 历史数据验证主动管理的长期收益优势：截至2026年3月3日，偏股混合型基金指数近3年、近2年、近1年回报率分别为19.16%、50.16%、33.65%，远超同期沪深300指数的-1.2%、29.6%、19.69% [6] 指数基金的定位与局限 - 指数基金凭借低廉费用、持仓透明和严格纪律，成为入门投资者的优选，能分散个股“黑天鹅”风险，降低获取市场平均收益的门槛 [4] - 指数基金的核心逻辑是“被动复制”，本质是Beta，目标是紧跟而非超越指数 [5] - 当市场从普涨转向结构性分化，单纯获取市场收益的性价比降低时，主动权益基金的配置价值开始凸显 [5] 构建“被动+主动”的哑铃型组合 - 指数投资与主动权益投资是互补共生的关系，而非对立 [9] - 更理性的做法是构建“被动打底，主动增强”的哑铃型组合 [9] - 将指数基金（特别是宽基ETF）作为资产组合的“基础配置”，以低成本获取市场平均收益 [9] - 将主动权益基金作为资产组合的“增强配置”，旨在突破市场平均收益瓶颈，实现长期财富增值 [9] 以华夏基金为例的主动管理能力 - 主动权益基金的价值兑现核心依赖于基金公司的投研实力与基金经理的专业能力 [7] - 华夏基金作为国内公募行业标杆，着力打造“平台化、体系化、专业化”的研究团队和“多策略、多风格、全天候”的投资团队，其主动权益投资能力已通过长期业绩得到市场验证 [7] - 在结构性行情显著的2025年，华夏基金旗下主动权益产品表现亮眼，16只产品在一年期至五年期不同期限的细分品类排名中位居同类前5或前5%，多只产品斩获冠、亚军 [8] - 绩优基金覆盖科技、消费、制造、北交所、海外市场等多个热门领域，彰显了公司在全球资产配置、行业与个股精选方面的深厚实力 [8] - 华夏基金的主动权益投研体系不依赖单一基金经理，而是通过团队协作与深度调研实现精准预判和精选深挖，在不同市场环境下力争创造超额收益并控制风险以提升持有体验 [8]