公开市场操作与资金面 - 3月5日，央行开展230亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有3205亿元逆回购到期，实现单日净回笼2975亿元 [1] - 银行间市场资金面整体宽松，DR001加权平均利率在1.27%附近，匿名点击系统（X-repo）隔夜报价为1.25%，显示资金供给充裕 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.557%附近，较上日持平 [8] 银行间利率债市场表现 - 银行间主要利率债收益率多数上行，但长券表现顽强 [9] - 国债方面，10年期国债收益率下行0.20个基点至1.7850%，30年期超长期国债收益率下行0.25个基点至2.2260% [9] - 国开债方面，10年期国开债收益率下行0.25个基点至1.9510% [9] - 口行债与农发债各期限收益率涨跌互现，10年期农发债收益率下行0.40个基点至1.9400% [9] - 地方债方面，30年期地方债收益率持平于2.4825% [9] 国债期货市场 - 各期限国债期货主力合约普遍小幅下跌，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02% [12] 国内宏观政策要闻 - 政府工作报告提出2026年经济增长目标为4.5%-5%，城镇调查失业率目标5.5%左右，CPI涨幅目标2%左右，计划城镇新增就业1200万人以上 [13] - 财政政策方面，拟安排赤字率4%左右，赤字规模5.89万亿元，计划发行超长期特别国债1.3万亿元，发行特别国债3000亿元，安排地方政府专项债券4.4万亿元 [13] - 货币政策方面，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等多种工具，引导金融机构支持扩大内需、科技创新等重点领域 [13] - 政府工作报告强调积极有序化解地方政府债务风险，支持地方用足政策化解隐性债务，严防虚假化债和违规新增 [13] - 房地产方面，提出因城施策控增量、去库存，探索盘活存量商品房用于保障性住房，并深化住房公积金制度改革 [14] - 为保持流动性充裕，央行计划于3月6日开展8000亿元买断式逆回购操作（期限91天），当日将有1万亿元买断式逆回购到期 [14] 全球宏观动态 - 印度央行可能正加大对债券市场的支持以应对通胀风险，数据显示包含印度央行的机构在过去9天内净买入价值5220亿卢比（约57亿美元）的债券 [16] - 日本首相提名两位再通胀主义学者加入日本央行政策委员会，释放强烈促刺激政策信号，引发日本长期国债收益率显著飙升、日元走弱及股市提振 [16] - 马来西亚央行维持政策利率在2.75%不变，符合市场预期 [18] 债券市场重要事件与风险 - 一周债券负面事件涉及多家发债主体，包括闻泰科技、山东龙大美食、厦门禹州湾图地产开发等公司出现主体评级下调或隐含评级下调等事件 [19] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及融资租赁合同纠纷、私募基金、信托计划等多种非标资产类型，部分已出现违约 [20] - 宝龙实业旗下四只债券停牌，以推动落实“现金提前偿付安排” [19] - 数据显示，69家银行在9个月内发行科创债规模超过3000亿元，重点支持硬科技领域 [19]