宏观经济与政策目标 - 2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，城镇调查失业率目标为5.5%左右，城镇新增就业目标为1200万人以上，居民消费价格涨幅目标为2%左右 [1] - 财政政策将更加积极，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模为5.89万亿元，比上年增加2300亿元，并拟发行超长期特别国债1.3万亿元以支持“两重”建设与“两新”工作 [1] - 全国人大会议提出坚持扩大内需战略基点，大力提振消费，推进建设强大国内市场，并强调核心技术自主可控，加强原始创新和关键核心技术攻关 [6] - 未来10多年，中国中等收入群体可能超过8亿人，中国制造业体系全球规模最大、门类最齐全，消费市场巨大 [6] 重点商品市场动态 - 原油期货夜盘上涨1.25%，地缘政治紧张是主要驱动因素，以色列和美国军队的袭击引发伊朗在波斯湾的报复性打击，冲突蔓延至黎巴嫩，伊朗袭击了霍尔木兹海峡的能源设施，该海峡承担全球20%的石油和液化天然气运输 [2][10] - 伊拉克作为OPEC第二大产油国，将其日产量削减近150万桶，且因储存空间耗尽，削减幅度可能在几天内进一步翻倍，沙特阿美正尝试将原油出口改道红海以避开霍尔木兹海峡 [2][10] - 甲醇期货夜盘下跌1.39%，国内煤制烯烃装置平均开工负荷为78.14%，环比下降2.14个百分点，国内甲醇整体装置开工负荷为77.36%，环比下降0.88个百分点 [3][11] - 截至3月5日，沿海地区甲醇库存为141.33万吨，环比上升1.46万吨（升幅1.04%），同比上升35.76%，可流通货源预估在72.4万吨附近，预计3月6日至22日进口船货到港量为26万-27万吨 [3][11] - 国内商品期货夜盘涨跌互现，涨幅方面原油、烧碱、纯苯等居前，跌幅方面沪银、沪铝、沪金等较大 [1] 主要品种市场观点汇总 - 股指：市场成交额2.41万亿元，融资余额减少82.95亿元至26254.88亿元，行情预计从“预期驱动”转向“盈利驱动”，进入“精选阿尔法”阶段，资金或继续围绕高景气赛道布局 [9] - 国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.79%，央行MLF加量续作保障流动性，中东局势升级推升市场避险情绪，对国债期货价格形成支撑 [10] - 原油：观点偏多，地缘冲突导致供应风险与运输通道受阻，支撑油价 [4][10] - 甲醇：观点偏多，但夜盘下跌，基本面显示开工负荷下降但库存处于历史中高位 [4][11] - 螺纹、热卷、铁矿：观点偏空 [4] - 焦煤、黄金、白银、铝：观点偏多 [4] - 贵金属：地缘政治风险推高避险需求，但通胀预期升温导致美联储降息预期下修及美元走强压制短期表现，长期上行趋势不改 [15] - 铝：夜盘沪铝下跌2.88%，伊朗拥有60多万吨电解铝产能，冲突可能导致停产风险，且霍尔木兹海峡受阻可能引发区域性供应危机 [18] - 集运欧线：下跌3.42%，马士基3月第三周大柜报价2200美元（环比上涨400美元），其他船司宣涨函报价达4000美元，霍尔木兹海峡关闭可能冲击全球集运供应链 [25] 外盘市场表现 - 标普500：下跌38.79点至6,830.71点，跌幅0.56% [8] - 富时中国A50期货：上涨139.82点至14,635.87点，涨幅0.96% [8] - ICE布油连续：上涨1.73美元至84.31美元/桶，涨幅2.09% [8] - 伦敦金现：下跌35.91美元至5,084.63美元/盎司，跌幅0.70% [8] - LME铜：下跌168.50美元至12,859.00美元/吨，跌幅1.29% [8] - CBOT大豆：上涨10.50美分至1,165.00美分/蒲式耳，涨幅0.91% [8] - CBOT豆油：上涨2.51美分至65.42美分/磅，涨幅3.99% [8] 行业与产业动态 - 人形机器人：2025年是国产人形机器人产业实现技术突破与场景落地双重跨越的关键一年，技术能力和应用场景不断拓展 [7] - 天胶：处于季节性低产阶段，国内产区停割，泰国也陆续停割，国内青岛天胶总库存持续累库，需求端节后开工复苏存在支撑 [12] - 聚烯烃：受原油价格上涨提振，但终端需求跟进有待观察，策略上逢高适度降低多头配置 [13] - 玻璃纯碱：玻璃生产企业库存6972万重箱，环比增加244万重箱，纯碱生产企业库存176.6万吨，环比增加2.77万吨，供需偏宽格局下仍有库存消化压力 [14] - 白糖：伊朗局势可能推动乙醇折糖价上涨，影响糖厂制糖比例，国内库存高企、供应宽松，预计上行空间有限 [20] - 棉花：中长期在供需偏紧预期下仍有上涨空间，国内消费增加，去年结转库存低位，政策端对种植面积预期有所调控 [21] - 蛋白粕：AgRural将巴西大豆产量预估值由1.81亿吨下调至1.78亿吨，巴西收割进度慢于去年同期，国内需求疲软制约价格 [22] - 油脂：美国生物燃料掺混配额提案预期提振豆油需求，马来西亚2月棕榈油产量预估减少16.24%，出口放缓，预计2月末库存将降至263万吨 [23] - 生猪：全国生猪均价10.36元/公斤，市场供强需弱，屠宰端供应充足但下游订单一般，预计价格维持弱势窄幅调整 [24]