储能行业2025年业绩全景 - 文章核心观点：储能行业在2025年整体呈现复苏和增长态势，多家上市公司业绩显著提升，但行业内部竞争加剧，同时光伏组件巨头正加速布局储能业务，将其视为新的增长曲线，未来行业竞争将更趋激烈[6][8][18] 12家储能企业2025年业绩表现 - 整体业绩概览：统计的12家储能上市公司在2025年合计实现营业收入1517.21亿元，净利润91.03亿元[6][7] - 盈利领军企业：思源电气以31.63亿元的归母净利润位居第一，天能股份（15.91亿元）和海博思创（9.49亿元）分列第二、第三名[6] - 利润增长情况：12家企业中有9家实现利润正增长，其中4家企业（厦钨新能、海博思创、思源电气、派能科技）的净利润同比增幅超过40%[6] - 增长最快企业：派能科技的归母净利润同比增幅达到104.64%，是12家企业中增速最快的[6] - 唯一亏损企业：容百科技是12家企业中唯一出现亏损的，2025年归母净利润为-1.82亿元，同比下降161.64%[6][7][11] 业绩增长驱动因素 - 市场需求回暖：多家企业业绩增长受益于国内外储能市场回暖，例如派能科技提到国际储能市场需求回暖及国内市场需求攀升[9] - 中国企业主导全球市场：2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业出货量达614.7GWh，占全球市场的94.4%[9] - 技术创新与产业协同：思源电气、厦钨新能、天能股份等公司通过技术创新、产能优化和供应链协同提升了竞争力[11] - 政策机遇：厦钨新能抓住国家换机补贴政策机遇，推动营收和净利润双双实现超40%的同比大涨[11] 行业面临的挑战与企业应对 - 竞争加剧与成本压力：行业竞争格局加剧导致销售价格承压，派能科技还提到出口退税政策变动导致成本上升[12] - 企业应对策略： - 派能科技积极拓展全球市场，从欧洲户用储能单一市场向全球多区域、多应用场景升级，并加大国内市场开拓力度，以对冲风险[13] - 容百科技通过推进三元材料、磷酸铁锂、钠电正极材料等业务协同，并与宁德时代签署长期采购协议以获得业绩支撑[13] 光伏组件巨头布局储能业务 - 主要入局者：阿特斯、天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能五家光伏组件龙头均已布局储能业务[14] - 业务表现： - 阿特斯2025年储能业务进入盈利兑现期，全年出货7.9-8.1GWh，在手订单达31亿美元（约214亿元人民币），成为其业绩核心支撑[15] - 天合光能截至2025年底储能全球交付订单超20GWh，第四季度单季出货量突破5GWh[16] - 晶科能源2025年前三季度储能系统发货量达到3.3GWh，较2024年全年突破1GWh有大幅增长[16] - 对整体业绩贡献有限：尽管储能业务快速发展，但在五家组件龙头的整体营收及利润中占比仍不高，未能有效支撑整体业绩；2025年仅阿特斯实现盈利（净利润同比下降54.56%），其余四家均处于亏损状态[16][17] 未来展望与行业竞争 - 出货与产能规划： - 阿特斯预计2026年全球大型储能出货达14-17GWh[18] - 天合光能计划2026年实现储能出货15-16GWh，并规划将电芯产能提升至20-25GWh，配套40GWh系统产能[18] - 晶科能源2026年储能系统发货目标将翻倍增长，并计划在2026年底具备超30GWh储能系统产能，同时为其储能子公司增资5亿元[18] - 行业竞争预判：随着储能企业与光伏企业的加码扩张，预计2026年储能领域的竞争将更加激烈[18]