国信金工主动量化策略核心观点 - 国信证券开发了一套以公募主动股基为业绩基准的主动量化策略体系，旨在稳定战胜主动股基中位数，目前包含四个组合[2] - 该策略体系与传统以宽基指数为基准的量化产品不同，其核心思想是从对标宽基指数转变为对标主动股基，并在借鉴各类优秀选股逻辑（如优秀基金持仓、超预期事件、券商金股、成长股）的基础上，采用量化方法进行增强和优选[1][31] - 截至报告期末（2026年3月6日），四个组合在2026年均实现了显著超越偏股混合型基金指数（收益率为5.51%）的超额收益，其中成长稳健组合表现最为突出[3][6][8][13][21][25] 各量化组合近期业绩表现（2026.1.5 - 2026.3.6） - 优秀基金业绩增强组合：本年绝对收益9.22%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.72%，在3721只主动股基中排名第1006位（分位点27.04%）[1][6][10] - 超预期精选组合：本年绝对收益12.09%，相对偏股混合型基金指数超额收益6.59%，在主动股基中排名第593位（分位点15.94%）[1][6][18] - 券商金股业绩增强组合：本年绝对收益12.40%，相对偏股混合型基金指数超额收益6.90%，在主动股基中排名第557位（分位点14.97%）[1][6][19] - 成长稳健组合：本年绝对收益16.78%，相对偏股混合型基金指数超额收益11.28%，在主动股基中排名第245位（分位点6.58%）[1][6][27] 各量化组合策略简介与历史表现 - 优秀基金业绩增强组合：策略从业绩分层视角优选基金，并以其补全持仓为选股空间和基准，通过组合优化控制个股、行业及风格偏离来构建增强组合[31][32]；在2012.1.4-2025.12.31全样本区间，组合年化收益达21.40%，相较偏股混合型基金指数年化超额9.85%，大部分年度业绩排名在主动股基前30%[35][38] - 超预期精选组合：策略以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面双层优选[1][39]；在2010.1.4-2025.12.31区间，组合年化收益达31.11%，相较偏股混合型基金指数年化超额23.98%，每年业绩排名均排在股基前30%[40][43] - 券商金股业绩增强组合：策略以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化控制与基准池在个股、风格上的偏离，并以公募基金行业分布为行业配置基准[44]；在2018.1.2-2025.12.31区间，组合年化收益为21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.18%，各年度业绩排名基本处于主动股基前30%[45][46] - 成长稳健组合：策略采用“先时序、后截面”的二维评价体系，优先选择距离正式财报预约披露日较近的成长股，再结合多因子打分精选，并引入多种机制控制风险和换手[1][47]；在2012.1.4-2025.12.31区间，组合年化收益达36.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.33%，各年度业绩排名基本排在股基前30%[50][52] 市场整体表现监控（截至2026年3月6日） - 本周市场（2026.3.2-2026.3.6）：全部A股股票收益中位数为-3.42%，22%的股票上涨，78%下跌；主动股基收益中位数为-2.66%，6%的基金上涨，94%下跌[1][34] - 本年市场（2026.1.5-2026.3.6）：全部A股股票收益中位数为4.74%，65%的股票上涨，35%下跌；主动股基收益中位数为5.12%，80%的基金上涨，20%下跌[1][34]