货币政策框架与2026年实施要点 - 货币政策采用数量型和价格型调控并行方式，未来将逐步淡化数量型中介目标，更多将金融总量作为观测性、参考性、预期性指标 [3][8] - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，发挥增量与存量政策、货币政策与财政政策的集成协同效应 [4][5] - 数量调控将综合运用存款准备金、逆回购、中期借贷便利（MLF）、买卖国债等短中长期工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长和价格预期目标相匹配 [6] - 利率调控将引导和调控利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本 [6] - 结构性货币政策工具将聚焦支持扩大内需、科技创新和中小微企业，1月末规模约为5.5万亿元，占央行总资产约11% [6] 2025年政策成效与当前金融状况 - 2025年实施适度宽松的货币政策，在数量、利率、结构等方面推出多项举措，支持了实体经济稳定增长和金融市场稳定运行 [4] - 2026年初下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，扩大投放规模和支持范围，并单设1万亿元民营企业再贷款 [4] - 今年以来公开市场各项工具净投放中长期资金约2万亿元 [4] - 2026年1月末社会融资规模同比增长8.2%，广义货币（M2）同比增长9% [5] - 1月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率分别约为3.2%和3.1%，处于历史低位 [5] - 科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，高于全部贷款平均增速 [5] - 2025年债券市场净融资16万亿元，占整个社会融资规模增量的46%，为近年较高水平 [5] 汇率政策与外汇市场 - 中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，在合理均衡水平上基本稳定 [3][7] - 2025年人民币对美元双边汇率升值近4.5%，在世界主要经济体中处于中位水平 [9] - 企业利用汇率避险工具的比例和在跨境贸易收付中使用人民币的比例均达到30%，合计超过60%，意味着约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小 [8] - 按可比口径计算，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币 [14] 金融风险防范与金融稳定 - 金融机构整体健康，截至2025年末，商业银行资本充足率15.5%，不良贷款率1.5%，拨备覆盖率205%；保险公司综合偿付能力充足率181%，均显著高于监管标准 [9] - 重点领域风险持续收敛，与2023年初相比，融资平台数量和债务规模均下降超过70%，高风险中小金融机构数量较峰值下降一半 [10] - 下一步将有序化解融资平台债务风险，推动其转型为市场化经营主体，并引导金融机构通过债务重组降低其流动性风险和利息负担 [11] - 维护金融市场平稳运行，包括在债券市场加强宏观审慎监测，在资本市场会同证监会实施支持性结构性工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用 [11] - 防范外部冲击外溢影响，运用宏观审慎和金融稳定政策工具及时弱化或阻断风险传染 [12] 金融业对外开放与人民币国际化 - 金融开放水平持续提升，完善外商投资准入前国民待遇加负面清单制度，支持外资金融机构参与新型业务试点 [14] - 到2025年底，境外机构和个人持有境内人民币金融资产超过10万亿元 [14] - 2025年熊猫债券发行超过1700亿元，存量同比增长34% [14] - 稳步推进人民币国际化，完善跨境使用制度安排，推动离岸人民币市场发展 [14] - 深化金融市场与支付系统跨境互联，便利更多投资者投资中国金融市场 [14][15] - 积极参与全球金融治理，牵头成立中欧、中英、中加金融工作组，加强与全球南方国家的金融务实合作 [15]