文章核心观点 - 全球新能源需求增长强劲与供应链风险抬升背景下，“资源安全”正重新成为电池企业的战略核心，行业出现向重资产、低淘汰率（HALO）策略回摆的趋势 [5][6][9] - 电池企业为保障原料确定性、应对周期波动，正通过不同方式将上游关键资源（如锂、镍）纳入自身经营边界，其战略重心从单纯的市场采购转向更直接地控制资源 [10][35][36] - 中国头部电池企业在资源布局上更为积极，倾向于直接持有矿权、开发盐湖等重资产模式，而韩日企业则更依赖长期供应协议等合同网络，两者路径形成鲜明对比 [27][30][31] 电池企业资源安全战略转变 - 行业背景从依赖市场采购与合作消化波动，转变为主动将资源安全提升至经营、资本开支和全球化布局层面 [5][8][35] - 战略核心是采用HALO（重资产、低淘汰率）策略，通过控制建设周期长、替代难度高的上游资源来获取长期稳定的原料供应，而非追求短期价格弹性 [9][10][36] - 资源安全的范畴已从锂扩展至镍等其他关键矿物，并直接与制造链整合 [32] 中国头部电池企业资源布局分析 - 宁德时代：国内外布局并重，海外通过CBC财团在玻利维亚乌尤尼盐湖投资至少10亿美元建设两座直接提锂工厂，目标年产能合计3.5万吨碳酸锂；国内江西锂云母矿及精炼厂在正常运营下月产碳酸锂可达2000-3000吨 [12][13] - 比亚迪：采取多元化布局，海外于2023年在巴西取得两块富锂矿权；国内与盐湖股份合资规划3万吨碳酸锂项目，并通过战略投资（如盛新锂能）嵌入锂企 [15][16] - 国轩高科：明确布局宜春锂矿、印尼镍资源和阿根廷盐湖等核心矿产，并通过投资与合作覆盖从矿产到电池回收的全产业链环节，将矿产作为经营安全的一部分 [17][18] - 亿纬锂能：已建立从镍钴锂资源到电池回收的完整产业链布局，通过收购（如大华化工、金昆仑锂业、兴华锂盐）和合资等方式形成资源覆盖能力 [19][20] - 欣旺达：从消费/动力/储能电池制造商转向主动布局上游，拥有东台吉乃尔盐湖探矿权（账面金额约7154.8万元）并投资盐湖提锂技术，开始构建资源安全叙事 [3][4][21][22] - 中创新航：代表相对轻资产的模式，通过战略投资盛新锂能并签署2026-2030年20万吨锂盐产品的长期采购框架协议，以股权绑定加长期锁量替代直接持有矿权 [24][25][26] 中外电池企业资源策略对比 - 中国企业特征：倾向于将资源风险“收编”进自身资产体系，直接持有矿权、盐湖或进行一体化项目开发，路径更“重” [27][31] - 韩日企业特征：主要依赖区域化长期供应协议、本地材料链和合规追溯等“合同网络”来管理供应风险，而非直接成为矿权持有者 [29][30] - 典型案例：宁德时代在印尼推进的镍矿-冶炼-电池材料-回收-电池制造一体化项目，首期工厂目标2026年底投运，初始电池产能6.9GWh，后续可扩至15GWh [32][33]