本周智能汽车行情复盘 - 截至2026年3月6日当周，智能汽车指数下跌2.0%，智能汽车指数（除特斯拉）上涨1.6%，智能汽车指数（除整车）下跌5.8% [4][9] - 同期，智能汽车指数涨幅前五个股为：希迪智驾（周涨15.3%）、京东物流（周涨13.1%）、如祺出行（周涨4.1%）、黑芝麻智能（周涨1.1%）、特斯拉（周跌1.4%）[4][9][19] - 截至2026年3月6日，智能汽车指数市销率（PS(TTM)）为14.0倍，位于2023年初以来93%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为5.3倍，位于73%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为8.9倍，位于70%分位数 [4][9][16] 本周行业核心变化 - 小鹏汽车披露其第二代VLA（视觉语言动作）将于本月开启全量推送 [5][9] - 鸿蒙智行发布新一代896线双光路图像级激光雷达，将由尊界S800与问界M9焕新版本首发搭载 [5][9] - 文远知行在迪拜的Robotaxi运营服务将于本周恢复 [5][9] - 理想汽车内部代号为“Nexus”的机器人团队已研发近一年，当前规划双轮与双足两类产品 [5][9] - 地平线HSD宣布迈入规模化量产阶段，已覆盖10家车企品牌并获得超过20款车型定点 [5][9] 核心投资观点与建议 - 当前时点继续坚定看好2026年L4 RoboX（自动驾驶）主线，认为B端软件标的优于C端硬件标的 [6][9] - H股优选组合为：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [6][9] - A股优选组合为：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [6][9] 下游应用维度投资标的梳理 - Robotaxi视角：1) 一体化模式：特斯拉、小鹏汽车；2) 技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等；3) 网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 [6][9] - Robovan视角：德赛西威、九识智能、新石器等 [6][9] - 其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [6][9] 上游供应链维度投资标的梳理 - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [6][9] - 核心上游供应商：1) 检测服务：中国汽研、中汽股份等；2) 芯片：地平线机器人、黑芝麻智能；3) 域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等；4) 传感器：舜宇光学科技、禾赛、速腾聚创；5) 线控底盘：伯特利、耐世特、浙江世宝；6) 车灯：星宇股份；7) 玻璃：福耀玻璃 [6][9] 智能汽车核心公司动态与数据跟踪 - 小马智行称其第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正，单车单日平均净收入338元，单车日均订单量23单 [21] - 小鹏汽车基于第二代VLA的Robotaxi已开启公开道路测试，并计划在2026年内试运营，规划2027年开启全球交付并由大众作为首发客户 [21] - 特斯拉L4日度跟踪（2026年3月5日）：可发现车队44辆，环比增加3辆；FSD累计里程数达8.48亿英里 [25] - Waymo L4日度跟踪（2026年3月1日）：日活用户达161，760人，同比增长783.3% [25]