中金研究 中国人民银行宣布自2026年起实施新一代数字人民币（e-CNY）框架，数字人民币将从数字现金向数字存款货币转型[1]。通过赋予数字人民币商业银 行负债属性及利息特征，使其进入银行的资产负债管理范畴[2]；将数字人民币应用场景从零售扩展至批发，从支付扩展至包括存、贷、汇、投等在内 的广义金融业务[3]；应用"智能合约"等前沿技术，降低经济活动履约成本[4]，实现金融基础设施互联互通。未来，我们认为数字人民币有望解锁更多 应用场景，并在跨境支付中助力人民币的国际化进程。 点击小程序查看报告原文 当前，全球货币体系正处于向数字化、智能化转型的关键期。2025年12月29日，中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》发表署名文章《守正创新 稳步 发展数字人民币》，正式宣告了数字人民币定位的升级，即由"现金型1.0版"进入"存款货币型2.0版"。[5]中国人民银行发布《关于进一步加强数字人民币 管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（简称《行动方案》），新一代数字人民币的核算框架与运行机制已于2026年1月1日正式启用。[6] 数字人民币1.0主要定位于现金类支付凭证（M0），为了避免与银行存款产生直接竞争 ...