政策导向与市场目标 - 核心政策目标为通过打造长牛、慢牛的资本市场，以增加居民的财产性收入 [3][5] - 2025年4月25日中共中央政治局会议首次明确将股市作为居民资产收入增长的重要方式，并将“增加居民的财产性收入”与“持续稳定和活跃资本市场”直接关联 [5] - 政策层面致力于打通中长期资金入市堵点，强化投资者保护，为居民通过股市增收提供制度保障 [5] - 2026年政府工作报告强调增强资本市场内在稳定性，证监会随后发布《关于短线交易监管的若干规定》以落实监管并便利中长期资金入市 [5] 2026年初至3月上旬市场表现 - A股市场呈现结构性慢牛特征，主要指数震荡上行，但内部分化显著 [7] - 截至2026年3月上旬，万得全A指数上涨约8.3%，但大小盘分化明显：万得微盘股指数上涨17%，而沪深300指数仅微涨1.74% [7] - 市场呈现双主线轮动：顺周期资源品（有色、石化、化工）受地缘政治及供给侧约束推动，涨幅超过15%；同时，硬科技与新质生产力（如液冷服务器、半导体设备）获主力资金持续布局 [7] 2026年余下时间驱动因素与展望 - 政策窗口期：全国两会明确“十五五”规划聚焦新质生产力领域，如人形机器人、6G、商业航天，财政将发力支持设备更新及安全能力建设 [9] - 流动性环境：国内货币政策适度宽松，同时美联储降息预期增强，有望推动外资回流趋势延续 [9] - 盈利修复：中国PPI温和回升，预计将带动上游资源品及中游制造业的利润改善 [9] - 二季度（4-6月）展望：市场关注点在于2026年一季报业绩兑现情况，顺周期板块（化工、有色）及AI龙头（算力/应用）有望有所表现，预计上证指数或在4000-4300点区间震荡 [9] - 下半年（7-12月）展望：若美联储降息落地且国内政策加码，大盘指数或突破前高，在4300—4600点之间波动，AI应用、周期品、消费复苏可能形成共振，慢牛行情有望延续 [9] - 当前A股估值仍具安全边际，市场短期波动不改长期向上趋势 [9]