公司业绩表现 - 2025年第四季度首次实现单季盈利，净利润达2.8亿元 [3][4] - 2025年全年净亏损大幅收窄至149.43亿元，同比减亏幅度达33.3% [4] - 2026年3月11日港股股价盘中一度大涨16.05%，总市值达1091亿港元，创2026年以来新高 [2] 财务与运营指引 - 公司给出2026年第一季度交付指引为8万至8.3万辆，同比增长约90.1%至97.2% [4] - 2026年第一季度营收指引为244.8亿至251.8亿元，同比增长103.4%至109.2% [4] - 基于第一季度指引，交付单价预计较2025年第四季度有所提升 [4] - 公司维持2026年全年40%至50%的增长目标，以及全年实现NON-GAAP口径盈利的目标 [5] 成本与研发投入 - 2026年原材料（如铜和碳酸锂）价格上涨给成本控制和毛利率带来巨大压力 [5] - 2025年第四季度研发费用为20.260亿元，较2024年第四季度下降44.3%，较2025年第三季度下降15.3% [5] - 2025年全年研发费用为106.05亿元，较上年同期下降18.7% [5] - 2026年计划保持季度研发投入在20亿至25亿元，并提升研发效率与产出 [5] 行业与市场展望 - 公司对2026年市场表示乐观，认为纯电车型增长非常强劲 [4] - 2025年新能源汽车市场的增长主要由纯电车型驱动，预计2026年纯电车型将继续保持较快增速 [4] - 2026年第一季度中国乘用车市场预计相比2025年同期会有小幅下降，整体具有挑战性 [4]