公司股价表现 - 新闻发布时，小鹏汽车、蔚来、理想汽车在美股盘前交易中股价走弱[1] - 小鹏汽车盘前跌幅最大，为4.34%[1] - 蔚来盘前下跌1.28%，理想汽车盘前下跌0.96%[1] 公司月度交付数据 - 三家中国新能源汽车公司2025年1月交付量均录得环比下降[1] - 理想汽车1月交付新车27,668辆，同比增长7.55%，但环比大幅下降37.47%[1] - 蔚来1月交付新车27,182辆，同比增长96.08%，但环比大幅下降43.53%[1] - 小鹏汽车1月交付新车20,011辆，同比出现34.07%的下降，环比亦大幅下降46.65%[1]

2026年1月中国汽车市场整体表现 - 1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比微增0.3% [1] - 市场整体呈现销量环比下滑、同比上扬的局面 [1] 主要传统车企集团销量表现 - 上汽集团1月销量达32.74万辆，同比增长23.94%，为当月销量规模最高的车企 [1] - 吉利汽车集团1月乘用车销量达27.02万辆，同比增长1.29%，环比增长14.08%，是唯一实现同环比正增长的企业 [1] - 比亚迪1月总销量约21万辆，其中海外市场销量超10万辆，同比增长51.47% [1] - 比亚迪计划在2026年向中国以外地区销售130万辆汽车 [1] - 奇瑞集团1月五大品牌总销量超20万辆，同比下降10.7% [2] - 广汽集团1月销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] - 长城汽车1月销售超9万辆，同比增长11.59% [2] 新势力及新能源品牌销量表现 - 小米汽车1月交付量超3.9万辆，首次超越零跑汽车 [2] - 赛力斯1月销量同比增长104.85% [2] - 极氪1月销量同比增长99.7% [2] - 蔚来1月销量同比增长96.08% [2] - 广汽集团旗下昊铂埃安BU和传祺BU销量同比分别增长171.63%和51.06% [2]

行业整体市场表现 - 2026年1月中国乘用车市场遭遇显著寒潮，全国乘用车市场1月1日至18日零售量为67.9万辆，同比下滑28%，环比下降37% [6] - 新能源乘用车市场同期同比下降16%，环比大幅下降52% [6] - 同期厂商批发量为74.0万辆，同比下降35%，环比下降30% [6] - 市场冷淡超出预期，多数车企销量环比去年12月悉数暴跌，新能源板块无一家实现同环比双增长 [1] - 中国汽车流通协会预警，2月车市因春节长假有效销售时间短及返乡潮影响，仍面临较大下行压力 [6] 市场变化的核心驱动因素 - 2025年底车企的购置税兜底、现金让利等手段提前透支了部分需求 [4] - 自2026年1月1日起，新能源汽车购置税政策从全额免征调整为减半征收，单车购车成本增加数千元，影响价格敏感型市场 [4] - 部分省市以旧换新细则尚未正式发布，加剧了政策切换期的消费者观望情绪 [4] 车企应对策略 - 多家车企通过官方降价刺激需求，例如宝马对31款车型调价，其中24款车型降幅超10%，5款车型降幅突破20% [6] - 一汽丰田将纯电轿车bZ3起售价直降7.6万元，将合资电车价格拉至10万以内 [6] - 超过10家车企推出延长车贷周期至七年及提供0息贷款方案，以打响“金融战”，包括特斯拉、小米、理想、小鹏、吉利、东风奕派、蔚来等 [6][7] - 部分车企提前释放产品规划以抢占客户，如岚图汽车公布2026年全年“三王一炸”四款全新车型规划 [11] - 部分车企释放改款或全新产品信息谍照，如小米全新SU7和问界全新车型M6 [11] 新势力车企表现与梯队分化 - 问界以40016辆的交付量成为2026年1月新势力销冠，也是唯一月销超4万的单一车企，环比下降31%，但同比上涨83% [3][13] - 小米汽车1月交付量超3.9万辆，位列新势力第二，环比下降约22%，但同比增长高达95% [3][15] - 零跑汽车1月交付32059辆，位列新势力第三，环比下降约46.9%，但同比增长27% [3][17] - 3万辆交付量成为新势力阵营明显的梯队分水岭，问界、小米、零跑保持高位，多数新造车品牌集中在1-3万辆区间 [12] - “蔚小理”交付量均退至2万区间，月交付无一家超过3万 [3] 主要新势力车企具体分析 - 理想汽车1月交付27,668台，位列新势力第四，是唯二出现同环比双下滑的品牌之一，环比下降37%，同比下降8% [20] - 理想汽车纯电SUV i6与i8受电池供应限制，产能爬坡不及预期 [22] - 蔚来1月交付新车27,182辆，同比增长96.1%，但环比下降43% [22] - 蔚来全新ES8是交付主力，1月交付17,646台，占总交付量的65% [22] - 蔚来旗下乐道品牌1月销量为3,481辆，同比下滑41%，环比下滑62%；萤火虫品牌1月销量为2,807辆，环比下滑60% [23] - 小鹏汽车1月交付20,011台，是另一家同环比双下滑的品牌，环比降低47%，同比下降34% [23] 传统车企表现与格局变化 - 吉利汽车集团1月总销量达27万台，实现同环比双增长，环比增长14%，超越比亚迪登上国内车企销量榜第一 [26] - 吉利汽车新能源板块1月销量为124,252台，其中银河品牌销量达82,990辆，极氪品牌交付2.37万辆，同比增长99.7%，环比下降21% [26] - 比亚迪1月新能源汽车销量为21万辆，同比下降30.11%，环比下滑50.04%，但仍为国内新能源汽车销量冠军 [28] - 比亚迪乘用车及皮卡1月海外销售100,009辆，同比增长43.3%，占总销量的47.6% [31] - 奇瑞集团1月整体销量为200,269辆，环比下降18.2%，其中新能源销量52,131辆，集团出口119,605辆 [33] - 广汽集团1月整体销量为11.66万辆，同比增长18.47%，其中自主品牌销量超4.9万辆，同比增长87.58% [33] - 昊铂埃安BU 1月销量为23,591辆，同比增长63.9%，环比下降41.1% [33] - 长城汽车1月销量为90,312辆，同比增长11.6%，环比下降27.2%，其中新能源销量18,029辆 [35] - 岚图汽车1月交付1.05万辆，同比增长31.3%，环比下降34% [35]

公司业务与客户关系 - 公司目前与比亚迪、蔚来、小鹏、理想等多家新能源汽车企业建立了长期战略合作伙伴关系 [2] - 公司与一级配套市场开展项目合作 [2]

行业整体表现 - 2026年1月国内乘用车市场零售销量预计为180万辆，同比基本持平但环比下滑明显 [2] - 1月市场日均零售销量预计为5.8万辆 [2] - 1月新能源汽车零售销量预计约80万辆，零售端渗透率约为44.4%，环比大幅下滑 [2] 市场结构性分化 - 问界、小米等品牌凭借爆款车型实现高增长 [1] - 燃油车销量预计相对有支撑，主要因冬季为传统销售旺季且购置税减免退坡缩小了油电价差 [2] - 比亚迪股份等纯新能源品牌销量则面临压力 [1] 月度销售动态 - 1月首周车市疲软，日均零售3.0万辆 [2] - 第2周需求略有恢复，日均零售5.0万辆 [2] - 第3周车市热度缓慢回升，日均零售有望达5.7万辆 [2] - 第4周在补贴政策落实与年前首购需求推动下，日均零售量有望冲高至12.0万辆 [2] 影响市场的因素 - 购置税减免政策退坡产生透支效应 [2] - 以旧换新政策退坡在各省逐步落实 [2] - 1月为春节前最后一个完整销售月，工作日数量明显多于2025年同期 [2] 行业未来展望 - 行业重点看好高端化发展与海外市场拓展两大方向 [1] 公司股价表现 - 截至发稿，小鹏汽车-W股价下跌9.21% [1] - 蔚来-SW股价下跌6.47% [1] - 零跑汽车股价下跌5.70% [1] - 比亚迪股份股价下跌4.86% [1] - 长城汽车股价下跌3.70% [1] - 理想汽车-W股价下跌3.18% [1] - 广汽集团股价下跌2.45% [1]

2026年1月中国新能源汽车市场销量分析 - 2026年1月中国狭义乘用车零售市场规模约180万辆，环比下降20.4%，同比微增0.3% [2][25] - 市场表现低于预期，主要受新能源车购置税政策退坡、2025年12月需求透支、2026年地方补贴未完全落地及春节前季节性因素等多重影响 [1][23][25] - 销量数据引发资本市场反应，2月2日港股新能源汽车股集体大跌，其中小鹏汽车跌9%，蔚来跌6.73%，零跑汽车跌5%，比亚迪股份跌4.86% [2][25] 新造车势力销量排名与表现（“华系”、“米系”崛起） - **鸿蒙智行（华为合作系列）**：1月交付57，915辆，同比增长65.6%，但环比下降35.40%，位居新势力榜首 [1][4][24] - **问界（AITO）**：1月销量40，016辆，同比增长83%，环比下降29.82%，是鸿蒙智行体系内表现最突出的单一品牌 [1][4][28] - **小米汽车**：1月交付量超过39，000辆，同比增长70%，环比下降22%，位列新势力第二，主力交付车型为YU7 [1][6][30] - **零跑汽车**：1月交付32，059辆，同比增长27%，环比大幅下降46.80% [1][8][32] - **理想汽车**：1月销量27，668辆，同比下降7.55%，环比下降37.50% [1][8][32] - **蔚来汽车**：1月交付27，182辆，同比大幅增长96.10%，但环比下降43.50%，其中蔚来品牌交付20，900辆，同比增长163% [1][9][33] - **小鹏汽车**：1月交付20，011辆，同比下滑34.07%，环比下滑46.65%，是头部新势力中唯一同比环比双降的品牌 [1][24] 传统车企集团销量表现 - **吉利汽车**：1月乘用车总销量达270，167辆，同比增长1%，环比增长14.08%，位居国内车企销量第一 [12][36][37] - 海外出口销量60，506辆，同比大幅增长121%，环比增长50% [15][39] - 极氪品牌销量23，852辆，同比翻倍；领克品牌新能源销量17，410辆，同比增长12% [13][37] - **比亚迪**：1月总销量210，051辆，同比下降30.11%，环比下降50.04% [16][37][40] - 海外市场成为重要支撑，1月乘用车及皮卡海外销售100，009辆，同比增长43.3%，占总销量比重达47.6% [16][40] - **奇瑞集团**：1月销量200，269辆，同比下降10.72%，环比下降18.23%，其中出口119，605辆，新能源销售52，131辆 [17][37][41] - **广汽集团**：1月整体销量11.66万辆，同比增长18.47%，其中自主品牌销量超4.9万辆，同比增长87.58%；广汽埃安（昊铂埃安BU）销量23，591辆，同比增长63.9% [18][42] - **东风集团**：旗下奕派科技1月销量2.13万辆，同比增长145%；岚图汽车销量10，515辆，同比增长31% [18][19][43] 行业竞争趋势与车企策略 - **市场格局洗牌**：“华系”（鸿蒙智行/问界）与“米系”（小米）包揽新势力销量前二，与传统新势力“蔚小理零”拉开距离，行业排名出现显著变动 [3][8][27][32] - **金融方案成为新竞争手段**：为对冲补贴退坡、缓解用户压力并拉动销量，多家车企推出“7年超低息”等长期金融购车方案，本质是价格战的隐蔽化表达 [21][23][45][47] - 特斯拉、蔚来、小米、理想、小鹏、吉利等车企均已跟进，部分方案提供低首付甚至0首付 [21][45] - **车企2026年目标与产品规划**： - 问界目标2年内再销100万辆，2026年月销需达5万辆起步 [6][30] - 小米汽车2026年销量目标为55万辆，新一代SU7将于4月上市 [8][32] - 零跑汽车2026年目标冲击百万辆，D系列首款旗舰SUV零跑D19将于4月上市 [8][32] - 吉利汽车2026年目标销量345万辆，计划每个季度推出1-2款全新产品 [15][39] - 比亚迪计划2026年海外销售130万辆汽车，较2025年预期增长约24% [16][40] - **海外市场成为关键支撑**：在1月国内市场需求波动背景下，吉利、比亚迪、奇瑞等车企的海外出口均实现高增长，成为销量的重要稳定器 [15][16][17][39][40][41] - **行业展望**：市场进入调整期，新能源汽车渗透率已跨过50%，高增长难以为继，竞争烈度预计将进一步加剧，行业整体预测趋于谨慎 [23][26][47]

港股市场整体表现 - 2月2日港股市场遭遇“黑色星期一”，恒生指数收报26775.57点，下跌611.54点，跌幅2.23% [1] - 恒生科技指数表现更弱，收报5526.31点，下跌191.87点，跌幅3.36% [2] - 南向资金在市场下跌中净买入港股超19亿港元 [9] 贵金属与资源板块 - 贵金属相关个股成为市场“重灾区”，山东黄金与赤峰黄金股价跌超12% [3] - 灵宝黄金、江西铜业股份跌超9%，招金矿业、中国黄金国际跌超8%，紫金矿业跌超5% [3] - 花旗在1月30日研报中指出，当前黄金价格已严重透支未来不确定性，估值达到“极端水平” [5] 新能源汽车板块 - 主要新能源车企2026年1月交付量呈现显著分化 [7] - 小鹏汽车交付20011辆，同比下滑34.07%，环比降幅达46.65% [7] - 理想汽车交付27668辆，同比增长7.55%，但环比下降37.47% [7] - 蔚来交付27200辆，同比大幅增长96.1% [7] - 赛力斯销量达45900辆，同比激增104.85% [7] - 尽管部分车企实现翻倍增长，但乘联会指出1月新能源汽车市场大盘同比仍呈收缩态势 [7] - 汽车股走弱，小鹏汽车-W股价跌6%，蔚来-SW跌超4% [5] 科技与互联网板块 - 科网股普遍下跌，哔哩哔哩跌超4%，百度、网易、快手、阿里巴巴跌超3%，美团跌超2% [9] - 芯片股中华虹半导体跌超11% [7] 其他行业板块 - 建材水泥股普遍下跌，西部水泥跌超15% [9] 机构后市观点 - 华泰证券认为当前市场回调更多是上涨过快背景下，偏鹰派美联储主席提名导致的技术性回撤 [11] - 华泰证券短期建议关注：1）内外龙头财报及产业进展均指向景气上行的AI链，格局更清晰的半导体代工等环节持续性或占优，软件阶段性弹性或更大；2）预期基本面边际改善或仍处于上行周期的特色消费、创新药等 [11] - 华泰证券中期视角继续超配资源品、保险、香港本地股 [11] - 摩根士丹利认为，由于全球其他地区地缘政治不确定性上升，将有助于提升中国资产吸引力 [11] - 摩根士丹利指出港股市场因其估值仍属合理、全球投资者仓位较少、股票投资机会众多以及新股市场非常活跃等因素，可能成为投资者首选市场，短期内港股有望跑赢A股市场 [11]

吉利汽车的战略定力 - 吉利控股集团董事长李书福在新年致辞中强调，公司40年发展史是在“关键时刻”勇于抉择、敢于破局的历史，塑造了克服路径依赖、坚守核心价值观的底色 [8][9] - 面对行业混沌，公司认为需要不断强化技术创新、人才培养、全球协同的体系化能力与战略定力 [9] - 2026年，步入“不惑之年”的吉利将面临更多考验，但认为以人为本的安全、绿色、愉悦出行是产业不变的核心 [10] 保时捷的战略误判 - 大众汽车集团CEO、保时捷前任CEO奥博穆公开承认，将第二代Macan全面纯电化是一个错误决定，导致产品组合缺乏灵活性 [13][14] - 公司过于乐观地判断市场已准备好全面拥抱电动化，停产燃油版Macan导致出现产品空窗期，新燃油车型要到2028年才能上市，空白期近两年 [14] - Macan是保时捷销量支柱之一，第一代车型12年内产量突破百万辆，此次战略偏差影响深远 [15] 小米的营销与舆论争议 - 小米创始人雷军回应“小字营销”争议，承认是行业陋习，表示之后会持续反思，尽可能“把小字变成大字” [17] - 雷军解释“丢轮保车”是一种安全策略，并表达了对“营销”一词的厌恶感，称“现在我一听到‘营销’这两个字，都有点恶心” [18] - 雷军转发“谁咒骂小米车主，小米车主所有的霉运都会转嫁到他自己身上”的网友评论，引发舆论哗然，相关话题半小时内阅读量突破千万，随后其删除了该转发 [18][19][20] 蔚来的发展现状与目标 - 蔚来成为继特斯拉之后全球第二家达成百万纯电里程碑的汽车品牌，公司创始人李斌用“泥泞路上的马拉松”形容创业历程 [21][22] - 公司2026年目标新建1000座换电站，并计划到2030年实现充换电站均突破一万座 [22] - 李斌表示全年盈利是经营目标，但更看重增长和增长质量，公司将继续保持相对积极的投入以谋求长远发展和持续盈利 [22] - 李斌预测到2030年全球格局初定，中国市场容得下至少10家主要玩家，蔚来当前年销量30多万辆，已看到盈利曙光，接下来将聚焦主业提高市场份额 [24] 特斯拉CEO对中国发展的评价 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克感叹，其在美国推销多年的宏图计划（如大规模建设电池储能、电动车和太阳能设施）在中国已成为现实 [26] - 马斯克直言，照目前趋势，中国将在AI算力上碾压世界，并判断2026年中国的发电量将是美国的3倍 [27] - 他认为随着芯片性能边际效应递减，硬件差距将不再是决定性因素，中国正依靠庞大的能源基建“暴力破解”算力瓶颈 [27] - 马斯克预测通用人工智能（AGI）将在2026年降临，而到2030年，AI的总智能将彻底超越全人类的总和 [27] 追觅科技的宏大目标 - 追觅科技创始人俞浩声称“追觅生态将成为人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”，作为参考，目前全球市值最高的英伟达约4.5万亿美元 [30] - 他认为马斯克、黄仁勋这代企业家或许能把人类最高市值推到8-10万亿美元，而他作为更年轻一代，将再提高一个量级 [30] - 俞浩强调这是基于客观规律的理性推断，认为人类基本上每20年最高市值的公司就会提高一个数量级，并计划用二十年去奋斗实现该目标 [30] - 俞浩提到公司没有烧过投资人的钱，即使算上探索多领域的投入，累计仍处于盈利状态 [31] 美国对中国车企的政策表态 - 美国总统特朗普表示对外国汽车制造商赴美建厂持开放态度，并特别提到“让中国（汽车制造商）进来（建厂），让日本进来”，认为这将雇佣美国劳动力 [34] - 特朗普夸口“我终结了针对内燃机的战争”，并称赞美国汽车制造商发展风生水起，汽车品质好得令人难以置信 [34] 华为鸿蒙座舱的自我批评 - 华为常务董事余承东内部批评当前鸿蒙座舱体验不佳，直言“没有资格叫鸿蒙智能座舱”，而应该叫“鸿蒙功能座舱” [36] - 他以“胎压提醒”为例，指出系统只在胎压过低时才提醒，对胎压偏低导致能耗升高的情况无提示，批评这一逻辑“非常愚蠢” [36] - 余承东还批评系统存在“不该提醒的瞎提醒”问题，例如在不需要时提醒开窗通风，并指出高速开窗会导致噪音大、车内容易脏、能耗提高等问题 [36] 雷诺对中国汽车行业的建议 - 雷诺集团CEO福兰建议中国车企应舍弃逐量的战略，转向“价值驱动”，并直言激烈的价格战对谁都没好处，是双输的战争，会导致车辆残值暴跌和品牌价值受损 [41] - 福兰称赞“中国速度”，并表示想要跟上中国的节奏感觉像攀登珠穆朗玛峰 [41] - 雷诺正通过研发合作和资本联动深度嵌入中国产业链，其上海中国研发中心团队完成Twingo E-Tech电动车研发比传统周期快了一倍，该中心将在雷诺2026年中期战略中承担关键使命，向全球输出中国的创新能力 [41] 理想汽车的战略转向 - 理想汽车创始人李想宣布公司将以硅基生命构建为核心，推动研发体系与组织架构全面变革，全力布局人形机器人与系统级通用Agent赛道 [43][44][45] - 公司预判2026年是AI头部公司入局的最后窗口期，人形机器人业务必须加速启动 [43] - 理想将对标行业先进架构，重构研发团队，划分为基座模型、软件本体、硬件本体三大板块，汽车与机器人统一归入硬件本体团队 [45] - 李想认为机器人迭代速度将超市场预期，而具身智能竞争的关键在于大脑、感官、肢体的协同设计，公司未来将聚焦改善生活类场景，以自动驾驶、人形机器人与家政服务为核心 [45][46]

港股市场整体表现 - 港股主要指数走低，恒生科技指数跌幅扩大至3%，恒生指数跌超2% [1] 重点公司股价表现 - 华虹半导体股价跌超10% [1] - 中国联通股价跌超9% [1] - 小鹏汽车股价跌超8% [1] - 中国电信股价跌超7% [1] - 蔚来股价跌超5% [1] - 比亚迪股份股价跌超5% [1]

为回馈用户支持并降低拥车门槛，蔚来今日同步推出极具吸引力的金融方案。针对蔚来品牌的新ET5、ET5T、 ES6、EC6车型，以及乐道品牌的L60与L90车型，公司推出 "7年超低息购车方案"，提供年化费率低至0.49%的优 惠，并承诺0金融服务费、提前还款0违约金。此外，面向更广阔大众市场的Firefly萤火虫品牌，也推出了相应的7 年超低息方案，并于即日起为锁单用户赠送专属的"马年新春奇遇礼包"。 在标志性的能源服务体系方面，蔚来也即将迎来历史性时刻。公司宣布，其全球换电网络累计换电次数已成功突 破 9,900万次。预计在几天之内，这一数字将攀升至 1亿次 换电大关。这不仅体现了蔚来用户在补能方式上对换电 模式的高度认可，也反映了蔚来在构建高效、便捷能源服务体系上的坚实步伐与卓越成果。 在产品智能化层面，蔚来持续引领技术升级。继「Banyan 榕 3.3.0」版本系统推送后，包括新ET5、ET5T、ES6、 EC6、全新ES8以及旗舰轿车ET9在内的多款车型，其智能系统将迭代至最新的1.4.0版本。此次更新将为用户带来 体验显著提升的世界模型辅助驾驶功能，欢迎广大用户亲身体验更智能、更安全的出行新境界。 2 ...