公司业绩与市场表现 - 甲骨文美股盘前股价上涨超10% [1][2] - 2026财年第三季度总营收为172亿美元，同比增长22%，超过市场预期的169亿美元 [2][3] - 第三财季非GAAP口径下的每股收益（EPS）实现超20%的同比增长 [2] - 多家机构上调公司目标价，例如巴克莱从230美元上调至240美元，D.A. 戴维森从180美元上调至200美元 [5] 业务增长与财务指标 - 云业务是绝对增长引擎，其中基础设施即服务（IaaS）营收同比增长84% [3] - 衡量未来收入的关键指标——剩余履约义务（RPO）同比猛增325%至5530亿美元 [3] - RPO的增量主要来自大规模AI合同，且由客户预付款或客户自购GPU支持，确保了订单真实性与资金链安全 [3] - 公司云业务的利润率预计将随时间推移提升，从合作伙伴处租赁AI芯片可获得30%至40%的利润率 [4] - 云部门客户支出的10%至20%将用于其他服务（包括数据库业务），数据库业务毛利率高达60%至80% [4] 未来展望与战略方向 - 公司预测人工智能领域的增长将至少持续至2027年 [4] - 公司将2027财年的收入预期提升至900亿美元，高于市场预期的866亿美元 [2][4] - 公司正积极采用AI编程工具，利用小型工程师团队开发新的软件即服务（SaaS）产品，以构建基于AI代理的自动化生态系统（如医疗或金融服务） [4] - 公司认为“SaaS末日”的说法适用于其他公司，但不适用于甲骨文 [4] - 分析师认为，作为AI基础设施领域债务敞口最大的巨头之一，其财报是行业的一场压力测试，能窥探AI领域支出背后是否存在泡沫 [5]