文章核心观点 - 在股市震荡、理财产品收益下行的背景下，攻守兼备的“固收+”基金正成为居民资产配置的新选择，资金涌入势头迅猛，且个人投资者正取代机构成为新的申购主力[1][2] 零售端资金涌入与规模增长 - 开年以来，资金大量涌入“固收+”基金，有旗舰产品出现“一天进一个亿，多的时候一周能十个亿左右”的盛况[3] - 2026年以来新成立的“固收+”基金合计发行规模已超过300亿元，其中多只基金首募规模超20亿元[4] - 截至2025年末，名义“固收+”基金（含一级债基、二级债基、偏债混合基金、转债基金）在管规模突破2.735万亿元，创历史新高，且规模已连续四个季度保持涨势[4] - 本轮规模爆发很大程度上来源于零售端，大量个人投资者的资金从纯债理财流向“固收+”基金[4] - 中金公司研究指出，2025年“固收+”规模同比增长50%以上主要由机构资金（如二级债基）推动，而2026年的重要增量资金将来自银行理财、银行与互联网渠道的个人投资者等低风险偏好资金[5] 产品业绩表现与特征 - 全市场有多只“固收+”基金年内收益率超10%[6] - 在全市场有三年完整业绩的1416只“固收+”基金中，1365只取得了正收益，正收益占比超96%[6] - 其中，59只基金取得了超30%的收益率，例如华安智联A收益率高达80.02%，富国久利稳健A、融通稳信增益A、民生加银鑫享A等产品收益率超45%[6] - 上述高收益产品多属于“高波固收+”或“赛道型固收+”，股票仓位集中在特定板块，如华安智联A持仓集中在光模块、存储芯片等科技股，富国久利稳健A集中在医药、科技、资源[6] - 在股票端有相对明显风格/板块押注的“赛道型固收+”基金，在2025年的规模增长较为突出，且增速明显高于股票端选择板块均衡配置的“固收+”基金[6] 基金经理对策略与市场的看法 - 财通基金基金经理匡恒认为，纯债资产夏普比率高但收益有上限，股票基金长期年化收益有优势但波动大，随着股债夏普比率收敛，“固收+”策略旨在填补中间地带的巨大空间[7] - 华安基金首席固收投资官邹维娜展望2026年，认为从资产比价角度看股票略优于债券，债券市场预计呈现震荡格局，权益市场更聚焦结构性机会，如AI软硬件、军工、新能源、非银、周期品及创新药械等[8] - 南方基金基金经理刘文良认为，权益和转债市场全年仍有较好机会，纯债可能偏震荡，科技成长机会仍是重点，需关注AI产业链上下游，转债收益将更多来自正股驱动[9] - 兴银基金基金经理罗怡达表示，随着理财产品收益下降，含权资产特别是能提供相对稳定回报的“固收+”产品或成为今年市场资金主要流向之一，2026年权益市场机会多元，“固收+”产品或将充分受益于权益市场走势[9]