文章核心观点 - 韩国投资者正通过ETF积极配置中国A股资产，特别是在创新药、人工智能和半导体等科技领域，显示出中国相关板块强大的国际吸引力 [1][4] - 尽管韩国本土股市表现强劲（KOSPI指数年内涨幅高达33.12%），但韩国资金依然增配中国资产，这凸显了中国创新药和人工智能产业在估值性价比、市场空间和供应链稳定性方面的投资价值 [3][5][9] 韩国投资者配置中国ETF概况 - 过去一个月，韩国投资者净买入A股证券前20名名单中，有3只ETF在列，分别是银华中证创新药产业ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、易方达中证人工智能主题ETF [1] - 银华中证创新药产业ETF是过去一个月韩国投资者净买入最多的ETF，净买入金额为148.05万美元 [2][5] - 韩国投资者对嘉实上证科创板芯片ETF、易方达中证人工智能主题ETF的净买入金额分别为104.12万美元和67.50万美元 [8] 创新药板块投资吸引力分析 - 估值性价比高：截至2026年3月9日，港股通创新药指数和CS创新药指数的市盈率分别为33.81倍和42.94倍，近十年历史分位点仅为21.87%和50.06%，配置安全边际较高 [6] - 政策支持强劲：2026年政府工作报告首次将生物医药定位为新兴支柱产业，并强调加快发展商业健康保险，推动创新药高质量发展，有望提升其战略地位和产业属性 [6] - 行业基本面改善：随着创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加BD出海管线海外临床进展顺利，板块将迎来重要投资机遇 [7] 人工智能与半导体板块投资吸引力分析 - 市场空间与供应链优势：中国人工智能和半导体产业市场空间广阔，且拥有更稳定、受国际局势扰动较小的供应链，在当前环境下投资性价比更高 [4][10] - 韩国本土资金布局：韩国KB资产管理公司推出了RISE中国AI半导体4+ETF，追踪包含15家公司的指数，覆盖晶圆代工、AI芯片、光模块等全生态，为投资者提供布局中国AI半导体的渠道 [9] - 配置动机：韩国资金在已拥有三星、SK海力士等稀缺芯片资产的情况下仍加仓中国AI资产，原因包括：本土标的估值较高后寻求性价比、中国AI产业市场空间大且上市主体丰富、中国供应链稳定性更强 [10] 韩国投资者整体配置行为 - 过去一个月韩国投资者净买入A股证券前20名中，除ETF外，还包括三一重工、中国电建、光迅科技、许继电气、长电科技等多只个股，净买入金额从569,727美元到7,639,751美元不等 [3] - 这一行为表明，在韩国本土市场（KOSPI指数年内涨幅33.12%）表现亮眼的背景下，韩国投资者依然多元化地积极加仓中国资产 [3][5]