银行理财2月规模止跌回升 - 经历1月存续规模“开门未红”后，银行理财在2月止跌回升，结束此前连续两月的规模收缩 [1][3] - 2月，14家主要理财公司合计存续产品规模环比增长超7000亿元，但较去年末仍下降约1100亿元 [2][3] - 规模排名前14的理财公司，2月末合计存续产品规模为25.3万亿元，较1月末增长约7035亿元，但仍低于2025年末规模约1120亿元 [3] 规模增长的结构与原因 - 2月规模增量中，超过一半来自于6家“2万亿阵营”理财公司 [3] - 2月新发理财产品2015只，初始募集规模2995亿元，不足1月一半，主要受春节假期影响 [3] - 1月规模不增反降8150亿元，原因包括银行工作重心在存贷款“开门红”，以及监管处罚理财收益“打榜”乱象的暂时性影响 [3] 主要理财公司规模排名与变化 - 截至2月末，规模排名前6的理财公司分别是：招银理财（2.65万亿元）、信银理财（2.46万亿元）、兴银理财（2.41万亿元）、光大理财（2.03万亿元）、工银理财（2.03万亿元）和农银理财（2.01万亿元） [4] - 信银理财单月增长超1100亿元，超越兴银理财暂列第二 [4] - 光大理财单月增长约790亿元，首次跻身“2万亿俱乐部” [4] - 建信理财2月末规模也回升约1100亿元，但总规模未及年初高点 [4] 产品货架与收益表现 - 2月现金管理类产品较1月末小幅增长约1500亿元，但总体存续规模仍较年初缩水3500亿元 [4] - 截至2月末，理财公司存续现金管理类理财产品的近1个月年化收益率平均水平为1.25%，环比下跌0.02个百分点 [4] - 截至2月末，全市场理财产品近1年平均年化收益率为2.4760%，较上月末下跌0.74个基点 [7] - 固定收益类产品表现回暖，平均年化收益率升至2.5128% [7] - 权益类产品近1年平均收益率为18.95%，较上月末增加453个基点 [7] 产品结构变化与含权产品趋势 - 截至2026年2月末，全市场存续理财产品规模为31.66万亿元 [8] - 固定收益类（不含现金管理类）产品规模达24.17万亿元，占比76.36%，环比上涨0.02% [8] - 现金管理类产品规模为6.63万亿元，占比20.93%，环比下跌0.04% [8] - 混合类产品规模增至8091.58亿元，占比2.56%，环比上涨0.03% [8] - 在传统票息策略收益承压的背景下，收益弹性较大的含权理财成为各公司稳规模、增效益的重要抓手 [2][8] - 2月份混合类理财产品发行多达32只，较今年1月的15只、去年2月全月的18只大幅提升，创历年来单月销售较高水平 [8] 行业展望与规模预测 - 业内对存款搬家持续给理财带来增量资金保持乐观看法 [4] - 从过往来看，理财规模增长主要发生在二、三季度，预计2026年理财规模将增长3万亿元左右 [4] - 保守估计，2026年理财或可承接约1万亿元—2万亿元的存款搬家体量，叠加自身规模增长，全年或仍有近3万亿元增量 [5] - 华源证券研报预测，随着利率及债券收益率走低，未来理财公司新发理财产品平均业绩比较基准下限可能由2.16%降至2% [7]