2月美国通胀数据 - 2月美国CPI同比为2.4%，核心CPI同比为2.5%，均与上月持平，符合市场预期 [1] - 2月CPI环比回升0.1个百分点至0.3%，核心CPI环比回落0.1个百分点至0.2% [1] - 核心服务环比回落是核心CPI环比放缓的主因，主要受机票、视频和音频服务以及个人杂项服务拖累，而核心商品环比相对稳定 [1] 油价上涨对通胀的潜在影响 - 截至3月9日，美国零售汽油价格已较两周前上涨20% [1][2] - 若3月零售汽油价格维持20%的涨幅，将推动3月CPI能源分项环比上行8个百分点，进而推动整体CPI环比上行0.5个百分点，CPI同比上升0.6个百分点 [2] - 美国零售汽油价格上涨10%将推动CPI能源分项上涨4% [2] 美联储政策前景分析 - 油价上涨带来的通胀跳升传导至核心通胀的幅度或相对有限，若油价快速回落，暂时性输入型通胀或不会影响美联储降息节奏 [2] - 若油价中枢出现大幅且持续性抬升，将显著增加“滞胀”风险，届时美联储在增长与通胀的权衡中或更优先于稳经济，降息窗口或不会关闭 [1][2]