市场表现与近期波动 - A股大盘整体下跌，处于3.8星级[2] - 大盘股微跌，中小盘股下跌更多，价值与成长风格均下跌，但红利等价值风格波动较小[3] - 港股整体下跌，波动与A股相近，目前也处于3点几星级[3][20] - 全球市场近期出现波动，主要原因是原油价格大幅提升[3] - 上周第一波原油价格上涨引发较大市场波动后反弹，本周第二波上涨对市场影响显著变小[3] - 本周A股和港股波动不大，远小于海外市场[3] 人民币资产的竞争优势 - 国内基础设施建设稳定[3] - 电力人力资源充沛且成本低[3] - 对原油的依赖程度较以往下降，油价波动影响小[3] - 关键的是地区冲突对国内上市公司的正常经营影响不大[3] - 市场恐慌情绪缓解后，一些低估品种将迎来上涨阶段[3] 指数基金的第一性原理与长期有效性 - 指数基金成为全球主流的核心原理是低成本[3] - 所有股东的收益（不考虑成本）等于全市场指数的收益，这是一个数学恒等式[3] - 现实投资中存在管理费、交易佣金、印花税、冲击成本等，投资者的实际收益是投资收益减去成本[3] - 指数基金作为全市场成本最低的参与者之一，其考虑成本后的实际收益会超过非指数基金投资者[3] - 这一规律在全球不同市场，包括A股，都已得到应验[4][5] - 核心是低成本，而非“指数基金”这一形式。例如，投资者若参考红利指数规则自行配置20只高股息股票，并保持耐心持有、低换手率，同样可以战胜大多数市场参与者[6][7][8][9][10] 指数基金的市场接受度与人性的影响 - 无需担心指数基金最终100%占领市场，因为人性复杂[11][12] - 耐心、不折腾、不追涨杀跌是大多数市场参与者难以做到的[13] - 价值投资在A股长期有效，但长期实践者始终是少数[14] - 红利、价值等指数基金在A股有超过20年历史并长期跑赢大盘[15] - 截至2026年，红利指数基金总规模约2000亿，在几万亿的A股股票基金市场中只占很小一部分[16] - 指数基金和价值投资不会被所有人采纳，这是人性的必然[17][18] 港股主要指数估值数据（截至2026年3月12日） - 恒生指数：市盈率14.08，市净率1.37，股息率2.99%[21] - H股指数：市盈率13.68，市净率1.28，股息率2.84%[21] - 香港中小指数：市盈率20.58，市净率1.58，股息率1.71%[21] - 恒生红利低波动指数：市盈率9.28，市净率0.77，股息率4.37%[21] - 港股红利指数：市盈率12.70，市净率1.35，股息率3.78%[21] - 恒生科技指数：市盈率25.53，市净率2.51，股息率0.92%[21] - 港股指数估值表已在相关小程序日更[22] A股及跨市场主要指数估值数据（截至2026年3月13日） - 中证红利低波动：市盈率8.54，市净率0.85，股息率4.77%[31] - 上证红利：市盈率10.93，市净率1.08，股息率4.47%[31] - 沪深300：市盈率16.47，市净率1.88，股息率2.42%[31] - 创业板指：市盈率44.18，市净率5.88，股息率0.78%[31] - 标普500：市盈率23.58，市净率5.40，股息率1.20%[31] - 纳斯达克100：市盈率27.48，市净率8.40，股息率0.67%[31] - 科创50：市盈率120.14，市净率6.47，股息率0.33%[31] 债券市场参考数据 - 十年期国债到期收益率为1.81%[31] - 一年期定期存款利率为0.95%[34] - 货币基金七日年化中位数为1.20%[34] - 中证短融指数到期收益率为1.67%，近1年年化收益1.89%[34] - 10年期国债指数到期收益率为1.73%，近1年年化收益2.81%，近5年最大回撤-6.86%[34] 新书发布与市场反响 - 《个人养老金投资指南》已上市，是“螺丝钉投资指南口袋书”系列的第二本书[23][25] - 该书上市第一天即荣登京东图书销量榜（经管榜）和新书热卖榜（经管榜）第一名[24] - 该书针对2022年11月国家出台的个人养老金制度编写，旨在帮助投资者了解该制度并享受个税递延优惠[24][25] - 该书为口袋书，体量小，阅读轻松，约1小时可读完[25]