国信金工主动量化策略核心观点 - 国信证券开发了一系列以战胜主动股基中位数为目标的主动量化策略组合，包括优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合，这些策略以偏股混合型基金指数为基准，而非传统的宽基指数 [2] - 截至报告期（2026年3月13日），四个组合本年（2026年）均跑赢偏股混合型基金指数（基准收益4.53%），其中成长稳健组合绝对收益15.54%及超额收益11.01%表现最佳 [1][3][6] - 从在全部3721只主动股基中的排名分位点来看，成长稳健组合排名前6.21%（第231名），表现最为突出；超预期精选组合和券商金股业绩增强组合也均排名在前15%以内 [1][6] 国信金工主动量化策略表现跟踪 - 市场整体表现：本周（2026.3.9-3.13）市场表现不佳，股票收益中位数为-1.27%，仅35%的股票上涨；主动股基收益中位数为-0.83%，仅28%的基金上涨 [1][51] - 本年（2026.1.5-3.13）市场表现：股票收益中位数为3.94%，62%的股票上涨；主动股基收益中位数为4.46%，76%的基金上涨 [1][51] - 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-0.16%，相对基准超额收益0.77%；本年绝对收益9.06%，相对基准超额收益4.53%，在主动股基中排名前23.25%（第865名） [1][3][6][12] - 超预期精选组合：本周绝对收益-0.17%，相对基准超额收益0.75%；本年绝对收益11.91%，相对基准超额收益7.38%，在主动股基中排名前12.42%（第462名） [1][3][6][21] - 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-1.18%，相对基准超额收益-0.26%；本年绝对收益11.08%，相对基准超额收益6.55%，在主动股基中排名前14.59%（第543名） [1][3][6][34] - 成长稳健组合：本周绝对收益-1.06%，相对基准超额收益-0.14%；本年绝对收益15.54%，相对基准超额收益11.01%，在主动股基中排名前6.21%（第231名） [1][6][43] 优秀基金业绩增强组合策略 - 策略目标与方法：该组合旨在对标并战胜主动股基收益中位数，其方法是从传统对标宽基指数转向对标主动股基，通过优选基金并借鉴其持仓，再采用量化方法进行增强，以达到优中选优的目的 [1][7][48] - 历史长期绩效：在2012年1月4日至2025年12月31日的全样本区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益达21.40%，相较偏股混合型基金指数年化超额9.85%，且大部分年度业绩排名在主动股基前30% [50][52] 超预期精选组合策略 - 策略目标与方法：该组合旨在筛选并投资于业绩超预期的股票，首先以“研报标题超预期”与“分析师全线上调净利润”为条件筛选股票池，然后从基本面和技术面两个维度进行精选，构建组合 [1][53] - 历史长期绩效：在2010年1月4日至2025年12月31日的全样本区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益达31.11%，相较偏股混合型基金指数年化超额23.98%，且每年业绩排名均排在主动股基前30% [54][57] 券商金股业绩增强组合策略 - 策略目标与方法：该组合以券商月度金股股票池为基础，认为该池能及时反映公募基金的前瞻判断并蕴含Alpha潜力，通过组合优化方法控制与金股池在个股、风格上的偏离，并以公募基金行业分布为基准进行构建 [1][58] - 历史长期绩效：在2018年1月2日至2025年12月31日的区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益为21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.18%，期间每年业绩排名基本都在主动股基前30% [59][62] 成长稳健组合策略 - 策略目标与方法：该组合专注于成长股投资，采用“先时序、后截面”的二维评价体系，核心是捕捉成长股在利好事件（如财报超预期）发布前超额收益释放最强烈的阶段，通过距离财报披露日远近进行分档和优选来构建组合 [1][64] - 历史长期绩效：在2012年1月4日至2025年12月31日的区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益达到36.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.33%，各年度业绩排名基本都排在主动股基前30% [65]