事件与数据总览 - 2026年3月13日，央行公布2月金融统计数据 [4] - 2月新增人民币贷款9000亿，同比少增1100亿，月末增速为6%，较1月末下降0.1个百分点 [4][7] - 2月新增社会融资规模2.38万亿（或表述为2.4万亿），同比多增1461亿，月末增速为8.2%，与1月末持平 [7][8] - 2月M2同比增长9%，增速与1月末持平；M1同比增长5.9%，增速较1月末上升1个百分点 [7][9] 贷款增长与结构分析 - 1-2月合计新增贷款5.6万亿，同比少增5300亿，开年信贷投放强度有所收敛，机构“规模情结”弱化 [4] - 2月贷款月度间投放节奏更为平滑，数据波动性较去年同期改善，“大月过大、小月过小”情况有所缓解 [4] - 2月对公贷款新增1.49万亿，同比多增4500亿，是贷款增长的“压舱石” [5] - 对公贷款中，中长期贷款新增8900亿，同比多增3500亿，占比60%，高于去年同期的52% [5] - 对公短期贷款新增6000亿，同比多增2700亿；票据融资新增-350亿，同比少增2043亿，短贷与票据呈现跷跷板效应 [5] - 2月居民贷款减少6507亿，同比多减2616亿，负增压力较大 [6] - 居民短期贷款减少4693亿，同比多减1952亿；居民中长期贷款减少1815亿，同比多减665亿，春节错位形成拖累 [6] 社会融资与货币状况 - 2月社融增速走势显现韧性，社融与贷款增速差仍维持高位 [8] - 2月M2月内新增2万亿，同比多增414亿；M1月内减少2万亿，同比少减9706亿；M0月内新增5261亿，同比多增1.5万亿 [9] - M1-M2增速剪刀差收窄，显示货币活化态势延续 [9] - 2月人民币存款新增1.17万亿，同比少增3.25万亿；1-2月存款累计增长9.26万亿，同比多增5200亿，月末增速8.7% [9] - 开年存款增长态势好于贷款，贷款-存款增速差自年初的-2.3个百分点进一步降至-2.7个百分点，银行负债端资金相对充裕 [9] 其他观察与前瞻 - 还原政府债券置换因素后，2月末贷款增速在6.5%附近 [4] - 2月票据利率“翘尾”，表内贴现或不及去年同期，3月初票据利率维持高位，与去年同期大体持平 [4]