零食量贩行业 - 行业已形成“很忙系”和“万辰系”的双强格局 [2] - 头部系统在规模、上游采购话语权、下游加盟模型及新业态探索方面优势突出，支撑收入和利润增长 [2][3] - 重点推荐头部系统鸣鸣很忙和万辰集团 [3] 若羽臣 (003010.SZ) - 公司业绩增长迅猛，绽家品牌在家清赛道精准圈定人群，斐萃等保健品业务乘蓝海之风 [9] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为32.4亿元、59.4亿元、83.8亿元，同比增长83%、83.5%、41% [9] - 预计同期归母净利润分别为1.8亿元、4亿元、5.7亿元，同比增长74%、117%、43% [9] AI与港股科技 - OpenClaw开源标志着AI产业从“对话交互”迈向“自主执行”的Agent新纪元 [11] - 叠加美股AI链业绩超预期，港股科技重回AI成长主线 [11] - 恒生科技迎来产业、情绪、资金三重共振，指数弹性最优 [11] 极兔速递 (1519.HK) - 公司处于规模扩张与盈利加速阶段，东南亚业务基本盘优势凸显 [13][14] - 新兴市场（拉美、中东）正复制东南亚成功路径，成为第二增长极 [14] - 中国市场战略性改善，“反内卷”政策有望提振单票收入，强化盈利修复趋势 [14] - 预测2025-2027年公司实现经调整净利润4.12亿美元、6.54亿美元、8.67亿美元 [14] 合盛硅业 (603260.SH) - 公司拟定向增发募集资金不超过58亿元，用于建设热电联产项目及补充流动资金 [18] - 项目投资总额57.3亿元，拟使用募集资金41亿元 [18] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为-30.84亿元、15.39亿元、23.18亿元 [18] PCB设备行业 - 英伟达计划在2027年下半年量产的Rubin Ultra NVL576架构中引入正交背板方案替代传统铜缆 [23] - 该变化对PCB钻针需求的影响包括：钻针消耗量明显增加、高长径比钻针需求量增加、背钻工艺增加钻针需求量 [23] - 高端PCB钻针建议关注鼎泰高科、沃尔德等 [23] 汽车行业 - 2026年1-2月车市表现疲软，AI缺电或带动内燃机产业链投资机会 [26] - 整车领域推荐吉利汽车、蔚来，建议关注特斯拉、小鹏汽车 [26] - 零部件领域关注三条主线：大白马龙头与海外扩张、人形机器人、内燃机产业链 [26] 宏观经济与出口 - 2026年1-2月出口同比增长21.8%，得益于海外需求旺盛、高附加值产品竞争优势及多元化市场 [27][28] - 长期对出口保持乐观，原因包括：中国制造业优势凸显、新兴市场需求强劲、“一带一路”国家投资需求旺盛、特朗普访华或边际缓和中美关系、AI投资需求及欧盟宽财政支撑 [28] 中国海油 (600938.SH/0883.HK) - 美伊冲突持续发酵驱动油价上涨，预计地缘政治不确定性将使油价中长期保持高位运行 [31] - 公司担当保障国家能源安全重任，践行增量降本，积极推动增储上产，加速新能源转型 [31] - 公司战略价值不断提升，有望实现穿越油价周期的成长 [31]